王座國際 問與答 前言：
六角集團（代碼 2732）旗下專注餐飲的王座國際（代碼 2751）現在手上有中價定位的「杏子豬排」，「京都勝牛」及平價餐食「段純貞」，「大阪王將」等 4 品牌店。受惠台灣疫情在年初趨近結束、帶動外食消費景氣復甦，2023 年累計 1～5 月營收年增 50.8% 至 4.79 億元，首季毛利率逾 49%。王座總經理林子恒在法人說明會上指出，不含下半年新引進台灣的橋村炸雞的初期直營店，今年營收擬挑戰 11 億元，超越 2019 年營收高峰。
代理的橋村將主攻加盟模式，未來展店目標為百家，加上原有店家數最高的杏子豬排，以及海外再授權的段純貞（香港、美國加州）、京都勝牛（香港），將帶動王座 2024、2025 年業績。考量百貨賣場店面租約是兩、三年換一次約，王座 2018～2022 年近五年平均每年折舊金額達 1.4 億元，加上近三年積極關掉虧損店面，折舊攤提與認列虧損多在 2022 年底前暫告一段落，券商預計 2023 年王座每股獲利上看逾 6、7 元，較 2022 年 EPS 成長數倍。
【觀點】
- 新冠疫情壓抑台灣 2021、2022 年含外食之消費性支出；餐飲、觀光、航空公司態度積極。六角花五、六年整理品牌將之納入集團新公司王座。
- 今年底、明年初另有國內高獲利連鎖餐飲公司（投資人請多作功課～提示詞〔火鍋集團〕）擬進入資本市場；年底餐飲族群效應為王座 2H23 興櫃行情加分。
- 百貨餐飲合約二至三年一約、王座擬 2 年內折舊完，且近三年疫情拖累，加速提列營運不佳店面虧損；其 2022 年基期低， 2023 年獲利……