熙特爾海外注重電池模組出口，尋當地夥伴合作 May 2025(增)

熙特爾多元化能力（EPC、電池、儲能規劃、代維運）布局

  熙特爾新能源（代號 7740）並不做電池組上游的材料，是定位在中游的系統建置整合商，公司下游是不同型態客戶的應用場景。按此定位，熙特爾本身做“軟體與硬體整合”的「儲能系統安裝」、「儲能系統維運」，子公司辰熙國際則做電池模組的“硬體製造”。

熙特爾準備拓展海外市場，預計 2026 年後逐步發酵：

  2024 年年初開始，台灣儲能「調頻備轉」（dReg）因民間儲能電廠供過於求、彼此競爭情形，其容量費得標價出現零元競標情況。台電考量民營電廠應有合理利潤、與台灣儲能市場良性發展而限制開新標案。因應標案暫停的變化，台灣過去半年多來的儲能業務利潤下降，就像同業們的反應一樣，熙特爾跟正積極拓展海外市場。

  投資人關注主導者台電公司電網級儲能“ 2025、2026 年實際”態度，這對包含熙特爾等儲能公司接下來營運有影響，將於內文於（四）節中作進一步實際現況說明。

熙特爾海外注重電池模組出口，尋當地夥伴合作

  重點還有第（五）節剖析公司 3 種實務上接單模式，以及公司因應需要順勢操作的理由去推敲熙特爾未來成長軌跡。

  熙特爾於 2024 年 10 月登錄興櫃交易之後，每股價格從 125 元之上，曾近 300 元。 2025 年 5 月上旬興櫃市場股價表現在 200 元之上。公司預計今年 6 月中旬以創新板 IPO 掛牌。

  本篇增補文章〔熙特爾 問與答〕討論僅高個位數討論。分為產業近況（台電與標案環境）、市場拓展相關 2 面向，比例均衡。。

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（一）公司組織架構，3 個主要子公司雲熙、辰熙、亞熙：

1. 母公司為熙特爾，做整合儲能應用服務。
2. 「安規認證」子公司（100% 持股）- 雲熙國際。
   • 台灣儲能案場，按規定每 2 年有◎ VPC（驗證審查制度）◎測試要執行。因此，熙特爾自己或客戶的案子，都常有查核的商機在，加上 VPC 的技術含量高，故獨立成立一公司。
   • 服務：具有 SAT現地認證， VPC設計審查，◎儲能電池系統 CNS/IEC 安規認證◎。
   • 【Remind】：現場允收試驗（site acceptance test, SAT）：證明儲能系統可依據適用之系統規格及安裝說明書操作之現場作業活動，見◎連結◎第 17 頁專講 SAT ；或第 10-15 頁闡述 VPC 與 CNS/IEC 安規認證 。
3. 「電池製造研發」子公司（57.5% 持股）- 辰熙精密。
   1. 資本額 4 億元，有 2 條生產線。2024 年量產年產能 1 GWh；…調整後年產能達 3 GWh。
   2. 辰熙精密股權約 62% 策略投資股東為宏碁集團、中租能源。
   3. 產品：併網型儲能系統，用電大戶義務容量解決方案，電池模組，其他“有性”儲能需求（如 UPS 不斷電、BBU 備援、車用電池等）。
   4. 辰熙工廠位於台中港自由港貿易區（有 5% 的免稅優惠），優勢有 ① 保稅區，② 自海外引進關鍵材料如電池芯，③ 港區工廠整合製造後，直接出口，不用再陸地運輸，有效率。
4. 持有「儲能案場」子公司（94% 持股）- 亞熙SPV。
   1. 【Remind】：SPV 是 Special Purpose Vehicle 縮寫，意思是指為了發電與儲能的特殊目的公司。
   2. 熙特爾目標跟部份同業不同，不在持有大體量案場，可發現亞熙 SPV 持有案場如〈新店寶興 d-Reg〉僅 2MW。〈嘉義 E-dReg〉僅 1MW，都算“小型案場”。
   3. 只持有小體量案場，因只想累積 d-Reg/E-dReg 經驗值。公司重點在 EMS 軟體硬體整合服務，故無意去主導大型儲能案場（擁有大型案場，通常累為了賺儲能發電的長期穩定利潤）。
5. 另一大型案場〈雲永 SPV〉為熙特爾協助設立後，目前只持股 5%（算轉投資、無主導權），真正主導雲永 SPV的，是雲永 SPV 大股東中租能源。
6. 雲永股本達 28.5 億元，旗下有〈雲永 SPV-林口四個案場 dReg 合計 19.6MW〉與〈雲永 SPV-高雄 E-dReg 200MW〉。

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