台特化（代碼 4772）集團（包含子公司弘潔科技 HJT）總經理暨執行長張雄飛在法說會上，針對 2026 年上半年的財務表現、未來的執行重點、2026 至 2027 年的營運展望，以及公司的核心競爭力與市場環境做說明。重點產品「矽乙烷（Disilane）」在今（2026）已呈現滿載，預計 2027 年第二季完成 Phase 1 階段擴產、預計 2027 Q3 上線。另一支重點產品「無水氟化氫（AHF）」現有 10 噸 AHF 產能可望優化至 15 噸；評估 AHF 在 2027 年年中全滿，因此已規劃加開第 2 條 AHF 新產線，預計於 2027 Q4 完工上線。台特化表示，與弘潔科技的合併效益已在 2026 上半年顯現，隨 2027 年年中起台特化矽乙烷與 AHF 新產能開出，以及弘潔新竹新廠、台南銅製程洗淨產能的全面貢獻，台特化將在先進製程與 AI 材料在地化浪潮中持續成長。
台特化未來一年擴產重點，有特氣及洗淨與鍍膜產能擴充
經營層強調接下來策略是透過「自製特氣產線去瓶頸擴產」與「弘潔科技南北廠區產線大幅擴建」雙引擎，來滿足先進製程與 AI 投資潮：
1. 台特化本體特氣產能擴建（預計 2027 年 Q2-Q3 上線）
重點產品「矽乙烷（Disilane）」於 2027 年完成第一階段擴產（Phase 1）。2026 年第二季起台特化的特氣產能稼動率已衝上九成以上、呈現滿載。目前已發包進行去瓶頸擴產，預計於 2027 年第二季（2027 Q2）完工、第三季上線服役，屆時可配置產能將增加至 30 至 40 噸，產能提升約 33%。此為現有廠房基礎擴建（Brownfield），資本支出低且無須重新進行客戶端驗證，完工即可直接貢獻營收。
另一項擴產產品為「無水氟化氫（AHF）」。現有 10 噸 AHF 產能可望優化至 15 噸，預估於 2027 年年中達全滿狀態。公司已規劃加開第二條 AHF 新產線，預計於 2027 年第四季（2027 Q4）完工上線。
因應全球高階鋼瓶關鍵閥門等元件交期長，台特化也針對鋼瓶與容器提前採購；已於 2026 年 Q3 提前規劃並於 Q4 啟動產品鋼瓶容器擴增採購，確保 2027 年產能開出後物流順暢。
2. 弘潔科技（HJT）先進洗淨與鍍膜產能擴充（2026 年底至 2027 年 Q2 陸續開出）
弘潔台南廠（BEOL-Cu 超高潔淨清洗產線）方面，因應先進製程金屬層（Metal layers）堆疊數增加，金屬微污染去除需求爆單，台南廠擴建將於 2026 年 9 月完成建置，預計 2026 年 Q4 通過客戶驗證並導入量產貢獻營收。此外，台南第二條表面精密鍍膜產線預定於 2027 年 Q2 量產。
弘潔新竹廠（全新 Hukou 舊廠整修案）方面，為了搶攻 AI 成長動能，台特化於 2025 年 10 月購置舊廠房以縮短建廠時程。預計於 2027 年 Q1 進行 Pilot 試俥與送樣認證，第二季（2027 Q2）正式量產營運，屆時將使新竹區的微污染控制產能倍增。
3. 2026 - 2027 年營收與產品組合走勢
集團合併營收中，目前台特化特氣約佔 1/3，而弘潔科技約佔 2/3。由於弘潔產能目前處於全滿狀態，在 2027 年下半年新竹廠與台南新產能全面釋放前，其成長將呈「階梯式」；而台特化特氣因有前期庫存調配與去瓶頸化，成長將較為「線性」。因此，公司預期 2027 年上半年台特化本體的特氣營收佔比將會拉高。
去年合併弘潔後，台特化 2026 年上半年稅後 EPS 2.83 元
台特化 2026 年上半年繳出亮眼的「跨越式成長」成績單，主因是自 2025 年 8 月起併購並納入弘潔科技（HJT）合併報表，增強營運槓桿：
上半年（2026 H1）合併營收新台幣 17.5 億元，年增率 262.8%，上半年即已達成 2025 全年營收的 88%。營業淨利 7.12 億元，營業淨利率 40.70%。上半年稅後淨利 5.56 億元，年增 153.5%。稅後 EPS 2.83 元，較去年同期的 1.49 元明顯成長。半年報股東權益報酬率（ROE）年化飆升至 24.4%（2025 半年報為 13.7%），顯示併購弘潔在少量的資本下產生了極佳的財務效益。
台特化第二季（2026 Q2）單季財務表現上，單季營收 8.93 億元、季增 4%、年增 240%。單季合併毛利率 51.91%，季增約 1%。其中，扣除代理業務的台特化本身特氣產品的毛利率接近 60%；弘潔科技（HJT）的毛利率則穩定落在 45% 左右。單季稅後淨利 2.89 億元與單季 EPS 的 1.50 元。
台特化的核心競爭力與新產品潛力
台特化經營層表示，所以能維持高毛利並成功切入全球一線晶圓代工與例如 HBM 供應鏈記憶體大廠等，關鍵在於其具備多項全球獨佔或極高壁壘的技術。台特化目前名列全球特氣四巨擘之一。台特化是全球僅有四家可量產半導體級高純度矽乙烷的工廠之一，且擁有全球單一產線最大產能。此外，台特化也是全球唯二具備矽丙烷（Trisilane）合成製造技術並量產的廠商。
台特化打破外商在半導體製程中的無水氟化氫（AHF）壟斷局面。氟化氫是先進半導體製程極重要的乾式蝕刻與清潔原料，製程需達到絕對無水無氧以防腐蝕金屬。相較於市面上常見的「有水」氫氟酸（HF），台特化的無水氟化氫（AHF）的無水與無氧特性、所以難度極高，台特化是台灣唯一能生產 AHF 的廠商，潛力不低於矽乙烷。
台特化也擁有與客戶等級的「Pico 級」超微量檢測實驗室。先進製程線徑極細，對金屬雜質容忍度降至 ppt（兆分之一）甚至 pico 級。台特化建置與一線客戶同樣的先進製程的檢測實驗室，協助客戶進行故障排除（troubleshooting）的能力，構築 Vendor 資格壁壘。
弘潔（HJT）精密鍍膜技術與專利權利金。弘潔擁有先進抗電漿層鍍膜技術（如 Y₂O₃、YF₃ 等特殊噴塗工法）。其高技術實力已獲得全球某家半導體蝕刻設備龍頭大廠的認可，雙方已於 2026 年 8 月簽訂合約，將 HJT 於美國的微污染去除技術授權給該設備大廠並收取權利金（Royalty），此策略也為未來海外落腳美國奠定了基礎。
台特化著手持續開發新產品；除矽烷類外，台特化已開發前驅物（Precursors）。台特化已有一支用於 ALD（原子層沉積）的矽基沉積前驅物進入驗證階段，另有 2 至 3 支技術可行性高（已成功合成）的新產品，並已積極展開與金屬前驅物相關的國產化研發。
台特化評估半導體市場，先進製程剛性需求強，具在地化急迫性
由於半導體先進製程（<=7nm 下探 2nm）的剛性需求，AI 晶片與 HBM 記憶體的升級，推升了薄膜沉積乾式特氣與精密洗淨/塗層的用量。台特化產品幾乎 100% 應用於 7 奈米以下的先進製程，且在 2 奈米或更先進的節點中並未看到材料被取代的邊界。
半導體特殊氣體多為強酸、強鹼、有毒且部分具備有效期限（shelf life）。台特化位於台灣彰化核心位置，距離北中南科學園區皆在 2 小時車程內，可大幅規避因地緣政治、氣候變遷或長途運輸導致的瓶頸風險，是晶圓代工龍頭的首選 BCP（Business Continuity Plan，營運持續計畫）夥伴，且具備低碳足跡、免碳關稅的綠色成本優勢，正符合在地化供應（BCP）的急迫性。
一、台特化定位、沿革與集團角色
1-1 兩條腿的集團結構
| 項目 | 台特化本體（TSC） | 弘潔科技（HJT） |
|---|---|---|
| 成立 | 2013 年 3 月 27 日 | 台灣 2008 年 5 月／南京 2016 年 9 月 |
| 據點 | 彰化縣線西鄉彰濱工業區 | 新竹湖口、台南安南、江蘇南京 |
| 實收資本 | 14.77 億元 | 1.53 億元（台灣）／700 萬美元（南京） |
| 負責人 | 總經理 張雄飛 | 總經理 王廷君 |
| 員工 | 115+ 人 | 450+ 人 |
| 核心能力 | 矽烷類特氣合成、純化、灌充、檢驗 | 先進製程零件超高潔淨清洗、抗電漿鍍膜、零件維修與新品製造 |
| 台特化持股 | — | 65.22% |
| 上半年營收佔比 | 35.75% | 63.52% |
集團董事長為徐秀蘭（中美矽晶集團），副董事長陳振乾。台特化 2024 年 9 月 20 日於興櫃掛牌，至本次法說會恰滿兩年。
附註：簡報揭露之員工人數（115+450＝565 人）與 2025 年報揭露之集團合計人數（今年三月 737 人）存在落差，差額主要為南京弘潔與巨陣國際之人員。本篇財務推估採年報口徑。
1-2 併購邏輯：技術同源，而非多角化
管理層在本次法說會給出的併購論述，比過往任何一次都清晰，值得完整還原其推理鏈：
- 先進製程的兩大痛點是高純度（ppm → ppb → ppt）與微污染控制；
- 台特化的產品是前驅物（precursor）——不是「進去就不見的氣體」，而是直接沉積在晶圓上、成為薄膜材料一部分的原料，因此「產品規格就是產品本身」；
- 既然自家產品絕不能夾帶污染出去，公司本來就必須擁有高階檢測能力來自證清白（管理層原話：「客人覺得這一批裡面的所有供應商我都覺得有嫌疑」）；
- 而弘潔做的就是「微污染的去除」——與台特化「避免產生微污染」是一體兩面；
- 兩邊共用的底層能力是高階檢測：「你不只要做得出來，你還要能夠檢驗得出來，並且跟客人證明。」