久昌科技(代碼 7620)成立於竹科的類比IC 設計公司,集團員工人數為 53 人;銷售上雖以亞洲分銷商為主,其客戶包含了歐洲、中國與潛在日系客戶等。其主力產品「霍爾 IC」終端應用在家電(多種家電裡的“直流馬達”)、電腦週邊、遊戲手柄、鍵盤、飛梭滑鼠等;由於應用範圍廣泛,近 3 年中國製造廠(中國是家電、電腦週邊主要製造區域)貢獻久昌營收比重高、占比約 6 成。但值得注意的是,久昌「線性霍爾IC」應用在電競鍵盤、新冠疫情前就與知名歐洲電競高階品牌廠談定合作,成為公司 2020~1H24 營收動力;受惠電競玩家『追求電競鍵盤擊發速度要快、穩定性要高…』,帶動了電競鍵盤客戶銷售成長,也讓久昌線性 IC 帶動了近期合併毛利率成長。
久昌登入興櫃後目前資本額近 2.247 億元。預計 2024 年底上櫃 IPO 後,股本來到約 2.577 億元。
久昌兩大類產品 → 霍爾 IC(Hall IC),與電源管理 IC:
久昌產品線概分為 ① 電源管理 IC ,以及 ② 霍爾IC 等 2 大類。早期以風扇驅動 IC 與電源應用 DC-DC 為主。2013 年先介入了開關功能、馬達偵測功能的霍爾 IC後,2015 年再開發出「線性霍爾 IC」。
產品營收比重方面,1H24 霍爾IC 占營收比重 97.7%,電源相關 Power IC 僅 1.26%,也具有啟動/關閉功能的 MOSFET IC 則近 1%。可以說,霍爾 IC 是公司近年營收主軸。
霍爾IC 依功能別再分為⑴ 鎖存型,⑵ 線性型,⑶ 開關型。電競鍵盤客戶用的就是其中的線性霍爾 IC。內文針對應用作進一步說明。
久昌投入 IC 應用推廣、主動增加應用客戶,並針對客戶做測試服務:
久昌另有一項特別之處,是業務包含了 IC 應用推廣,就是將霍爾IC 與電源管理IC開發成各類應用 turnkey。
例如,上述電競鍵盤的線性功能就是一個例子。還有正在推廣的遊戲機搖桿把手控制功能,影音與電腦可用的飛梭滑鼠等。同時,為了完善對客戶服務(確保產品穩定性),久昌自己也負責後段測試服務,在中國大陸合肥設立了自家封裝測試線。這是久昌跟其他類比 IC 廠稍有不同的地方。
不滿足家電消費、電競產業應用,久昌將觸角拓及工業/伺服器、車載、健身醫療領域:
久昌產品下游應用,除了話題正夯的電競鍵盤、滑鼠、遊戲機搖桿把手。其霍爾IC加上過去已投入的馬達偵測IC 與風扇驅動IC 等,下游就不僅僅是電競與電腦周邊產業,還有家電、消費產業,穿載裝置,健身與醫療,電子門鎖與門禁,車載與工控控制等。
其下游應用不算艱深,久昌的利基,是改用霍爾IC 來導入、取代客戶原本的舊式解決方案;因此,某種程度來說,是種創新應用。為了解䆁創新在何處?經營團隊簡報解讀詳盡。如果您是耐心程度有限的投資人,建議您看過公司基本介紹、(二)重點客戶、(三)公司技術 know how 的競爭優勢與(五)電競廠在設計時,要用霍爾 IC?,就直接看 15 大點的【觀點】及逾 20 題〔問與答〕部份,能夠為你節省時間。
〔久昌 問與答〕內容是關於市場、財務與展望、產品特性、營運與競爭性等四段落。
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(一)久昌基本營運資訊:
- 1-1. 團隊在公司前身的 IDM 廠立生半導體時,在霍爾 IC ,電源管理 IC 上有廿多年開發經驗,對線性應用,感測應用有開發經驗。
- 1-2. 公司不僅做研發設計,亦有經銷推廣業務能力,能將新開發應用推向不同的應用領域市場。
- 1-3. 與 2~3 家台系晶圓廠合作(在〔問與答〕中討論。)與 6~8 家中國與台灣裝廠合作,另外,在特殊應用上則會在自家的合肥久昌半導體公司內測試。
- 1-4. 合肥久昌是 100% 持股子公司,測試 know how 自己掌握。
- 1-5. 國際型電腦客戶在高精準度的霍爾IC 上,會要求高規格;電競用線性霍爾 IC 亦要求嚴謹與良率,所以久昌自己測試、不假外人之手。
- →在〔問與答〕中進一步討論。
- 1-6. 某歐洲重要客戶是直供客戶;其他如台灣、中國、韓、日、新加坡、印度皆透過代理商接單。
- 1-7. 深圳分公司,負責在中國市場的行銷推廣。
- 1-8. 2023 年已投入角度 Hall 編碼器開發,以及高精度電流感測器開發(工業應用)。
- 1-9. 久昌的霍爾的 6 個分類應用:工業自動化,車用/車載,家電/消費,電競/手遊,3C產品週邊(含電腦),醫療/健身。