🔥六俊馬達國防航太穩，資本支出拓無人機新市場 Oct.2026(全)

六俊電機（RACING ELECTRIC INSTRUMENT；股票代號 7958）成立於1986年，公司定位為「精密電機，驅動動力」，本業是馬達與精密機電產品的設計、開發與製造。第一個核心是四十年累積的航太級技術門檻：從1995年參與國家級單位關鍵零組件開發，到取得 AS9100 設計及製造認證與 Nadcap 特殊製程認證，經營層把極端環境下的可靠度視為進入國防與航太市場的基礎。第二個核心是把這套能力轉成量產能量：無人機與機器人所需的自動化繞線產線已經建立，搭配模組化治具與3億元的關鍵投資，目標是承接客製化、小量多樣到量產的需求。第三個核心是正在開發兩項前瞻產品，小型 EO/IR（可見光與紅外光）光電酬載已進入最後驗證階段，光纖陀螺儀（FOG）的光纖環則已開發完成。財務表現上，2025 年營收 5.09 億元、EPS 2.56元，2026年上半年營收 2.14 億元、營業毛利率約 49.8%，財務細節留待下面與照資本支出一併解讀、以達成閱讀之最好效率。

六俊電機沿革，從國防航太認證一路走到無人載具

董事長賴介村表示，雖然現在以軍工與航太為主，但創立最初約六年，做的是電動機車與電動自行車的直流馬達與控制器，當時機車與自行車市場反應不理想，才轉向軍工航太。

總經理張培倫依指出，1995 年參與國家級單位的關鍵零組件系統開發，在 1998 年投入致動器與直流無刷馬達研發。2001年取得國家級單位的衛星工廠認證；2002年取得美國 MPC 的品質合格證與技術授權，經營層表示，從此取得相關航太馬達的生產資格，後續該美國客戶後來已被併購。六俊在 2003 年取得國內國防工業廠商資格；2008年取得 AS9100 馬達「設計及製造認證」；2015年取得 Nadcap 認證（銀焊特殊製程認證）。2023 年成立專注於無人機馬達生產的部門，2025 年投資 3 億元購置廠辦，擴建無人載具自動化產線。

六俊主要市場為台灣及其他占 73%、 歐美則占 27%，資本額 6.25 億元，截至今年年8月底員工166人。

六俊的產品分類，三條產品線加上電調與光電酬載

公司把產品分成四大群。第一群是國防與航太馬達（可參閱簡報第10頁），包含有刷馬達、無刷馬達、扭力馬達、感應馬達，以及雲台、電位計與解角器。公司表示，有刷馬達屬傳統型，靠電刷與換向器運轉，結構簡單、不需電子控制；無刷馬達則相反，由電子控制，沒有電刷與換向器的缺點，速度範圍較大；扭力馬達的特點是低轉速下仍有高輸出。至於感應馬達，經營層進一步指出，目前空中巴士與波音機種上使用的馬達中，感應馬達占相當比重，屬交流馬達。國防應用另有做雲台產品，平台上可搭載光學偵測等感測器，電位計與解角器則是位置與角度感測器，一種為接觸式、一種為非接觸式。

第二群是「工業用馬達」，可再細分為三類，如第 1 種「伺服馬達」，公司已開發數十款標準型，客戶有需求時以現有架構打造的「關節馬達」，是將馬達、控制器與減速機整合在一起；第 2 種「幫浦馬達」是配合重要客戶開發的產品。另有第 3 種「機器手臂用馬達」以三組環形定轉子所做的產品。

第三群是無人載具馬達。經營層表示，從小型到大型已開發十餘款，客戶提出需求時，團隊以現有產品微調，縮短開發時間，讓客戶盡早進場域測試、回饋後再交貨，公司把這項快速反應視為目前較大的優勢。第四群是無人載具其他產品，其中電調（ESC）已完成 60 至 8 0安培與 100 至 130 安培兩個級距，團隊正朝近 200 安培開發，例如型號 RUMC-80A12S 與 RUMC-115A12S；光學酬載 Gimbal 與水下推進馬達等。

六俊主要應用領域，國防航太、工業產品與無人載具

在（1）國防航太領域，是專為極端環境設計的高可靠度致動解決方案，產品涵蓋致動器與驅動控制系統、航太級直流無刷馬達（BLDC），應用對象包括雲台、飛機、大型與中大型無人機。公司說，致動器與驅動控制系統主要用於大型或中大型無人機的控制面與艙門，航太級馬達則用於雲台與相關飛機應用。四項關鍵能力，分別是高精度致動器與馬達、伺服驅動與控制模組、高可靠度設計，以及嚴苛環境測試搭配完整驗證流程與文件追溯體系，後者是通過軍規與取得安全認證所必需。

（2）工業產品領域，是把航太級馬達技術用在高階機械手臂，應用包括機器狗、人工外骨骼、機床與機器手臂。經營層也對此說明，關鍵方案是把馬達、減速機與驅動器整合成機器人關節模組，另有供半導體設備與精密組裝機台使用的精密伺服模組，以及針對特殊場景開發的客製化馬達；價值主張為高效率低能耗、模組化易維護、快速導入量產。

（3）無人載具領域涵蓋地面無人車、水面無人船與空中無人機，簡報以多旋翼、垂直起降式（VTOL）與定翼三種機型示意，提供輕量化、高功率密度的完整動力系統模組。

研發的前瞻性產品，EO/IR 與光纖陀螺儀（FOG）的開發進度

為符合客戶更多元的系統產品需求，六俊以「前瞻新布局」開發了兩項新產品，其中， EO/IR 是可見光與紅外光模組整合，目的是擴大高階系統解決方案版圖，具備追蹤及辨識移動目標的能力。公司開發兩型，用於大型光電酬載純屬國防用途，偵測距離可達 20 公里以上，公司認為，目前仍在開發初期；至於小型為偵測距離為 2 公里等級，已開發完成，正進行最後的驗證測試，並與客戶配合，經營層評估這個部分已接近成熟。量產時程、客戶與營收貢獻具體時間，目前還未最後定案。

光纖陀螺儀（FOG）方面，經營層指出，公司憑藉四十年經驗與既有的成熟技術，並借助外部顧問協助，在 2024 年積極投入這項技術，用於國防系統與無人載具的自主導航系統。其無心軸光纖環、有心軸光纖環、IMU 慣性量測單元與感測頭四項組件。進度上，經營層表示，光纖環的部分已開發完成，正朝下一階段推進。

研發與製造能力，從設計模擬到自動化繞線

研發面，經營層強調公司不只是製造端，更具備設計、分析、模擬與生產的完整能量。團隊在結構、電磁與熱流方面導入 CAD/CAE 軟體，在設計初期就優化產品性能；同時整合電機、機構、電子電路與控制演算法團隊，做到機電一體化的開發模式。

六俊指出，無人機等客戶需求又急又快，因此建立了標準化的 NPI 新產品導入流程，確保設計品質與可製造性。驗證能力則包括高精度量測儀器，可量測馬達電氣特性、扭矩轉速曲線、效率與溫升，並進行轉子動平衡校正、整機振動頻譜分析與航太規範的環境測試，初期就能提供完整參數，再依客戶測試結果分析與回饋。

在製造面，公司指出馬達是圓形零件，圓度要求高，因此精密 CNC 加工與研磨是重要基礎。繞線上，傳統國防與航太產品以手工繞線為主，無人機與機器人因為走向量產，公司另建立自動化精密繞線製程，兩種能量都已具備，並涵蓋動平衡、端測與總測一貫化。品質系統包括 AS9100D 航太級品質管理認證、IQC、IPQC 與 OQC 檢驗、全面追溯體系與文件變更管制，出貨前進行100%功能驗證；簡報第23頁另列 ISO 27001 資安認證、Nadcap 認證與 MPC 工廠認證。

競爭優勢上，航太標準可耐零下55°C至125°C的極端環境，高規工業與商用無人機的運作環境為零下40°C至85°C，玩具與家電等一般馬達則是0°C至40°C，經營層認為把極端環境的技術儲備商用化，使公司在同業間建立技術門檻並提高議價力。核心突破則是由航太工藝延伸至工業級規模量產，靠三項做法，像是高入門門檻的航太技術儲備、模組化治具設計（快速更換治具，因應無人載具客製化與小量多樣的導入需求）、以及極速生產週期。

2026年資本支出與投資方向，以及上半年數字

市場策略則粗分為三條，首先是持續優化馬達、致動器與伺服控制模組，深耕國防航太高毛利利基市場；其次，把航太級技術下放至高階工業機器人與自動化設備，擴大工業自動化與無人載具商用應用，並開拓半導體與精密製造市場；最後，是建立具韌性的在地供應鏈，與 Eaton、Parker Hannifin 等國際大廠深化模組化合作。

六俊指出，國防航太基礎上整合並布局無人載具與機器關節市場，以此驅動下一階段成長動能，所以 2026 年是公司關鍵投資計畫的一年，投入金額為 3 億元（實際上為 2025 年 11 月辦理的 3 億元現金增資，目的是用於擴建廠房與相關生產設備），用於擴建無人載具與機器關節的自動化產能，並擴充測試與量產能力、縮短交期。

公司 2026 年上半年營收 2.14 億元（去年同期 2.61 億元），營業毛利 1.07 億元（去年同期1.71億元），營業利益0.28億元（去年同期 0.90 億元），稅前淨利0.85億元（去年同期 0.72 億元），EPS 1.32元（去年同期 1.07 元），截至今年六月底資本額 6.27 億。

對比兩年同期數字，營收年減約 17.9%，毛利率由約 65.4% 降至約 49.8%，營業利益率由約 34.3% 降至約 13.0%。

全年財報表現，公司在 2023 至 2025 年營收分別為 5.13 億、6.26 億與 5.09 億元；年度的營業利益依序 2.26 億、2.58億與 1.48 億元。年度每每股獲利（EPS） 5.82元、5.63 元與 2.56 元。

一. 六俊定位、沿革與集團角色

結論：六俊不是集團子公司，而是「國防供應鏈節點＋家族經營」的獨立中小型機電廠；所謂集團角色，體現在國家隊屬性的策略股東（台翔航太）與電子代工龍頭的產線合作，而非母公司資源挹注。

Note：資料來源為簡報、公開說明書與興櫃登錄書。

1.1 創業 DNA：第二次挑戰量產市場。 成立最初六年從事電動機車與電動自行車的直流馬達與控制器，「市場並沒有很好，所以做得不好」，後轉向軍工航太。研究判讀：今年無人機量產是公司四十年來第二次挑戰「量產型」市場。這次的差異在於……

1.2 經營團隊：中科院體系、技術背景濃厚，財會與治理團隊偏新。

Note：持股為今年九月資料；稽核主管今年二月到任。