源傑科技（CENTERA Photonics Inc.，代碼 7917） 採取 Design House（輕資產）營運模式，專注在產品開發/行銷，服務客戶需要，在製程上與母公司聯鈞高度整合。源傑獲得台美認證 100% 在台灣製造；源傑與母公司聯鈞 （Elite Advanced Laser Corporation）維持緊密的「分工與合擊」關係，具有集團綜效：
- 分工架構： 源傑負責產品研發、設計與全球行銷，聯鈞則扮演專業代工廠的角色，負責生產製造。這種模式讓源傑維持高彈性並能快速回應客戶需求（如承諾美國客戶在當天內給予技術回應）。
- 純度極高的「台灣製造」： 公司強調產品開發與製程皆在台灣，並獲得美國海關實質認證，符合美國貿易協定法（TAA）規範，不銷往中國大陸。這使源傑在涉及國家安全的美國政府專案中具備獨特競爭力，與中國廠商形成市場區隔。
- 技術護城河： 掌握自主開發的韌體與軟體 IP，並利用母公司聯鈞在光元件封裝上的對位與製造能力（如對位所花時間，比同業更為縮短），有效降低資本支出並提升生產效率。
聯鈞有業界人脈/代工能力強，源傑專注設計客服；集團在光通訊分工
源傑 2H26 看 1.6T、外部光源系統驗證/ 27 拚量產 Jul.2026(全)
源傑 2025-2026 年營運重點與未來展望：
- 業績回溫與成長： 2025 年雖受關稅與客戶安裝進度影響有所波動，但 2026 年上半年營收已達 10 餘億元。公司目前訂單能見度長…。
- 混合型營收結構： 400G 產品將成為穩定的「現金牛」，提供基礎現金流；800G 與未來的 1.6T 產品則是提升毛利與營收規模的成長引擎。
- 多元應用開發： 除了 AI 資料中心，公司亦將 CPO 等先進技術應用於新的垂直領域…，雖然驗證週期較長（至 2027 年多處於驗證期），但長期可帶來量大的潛在訂單。
- 產能與人才： 公司正計畫將研發團隊再擴增，以因應高速成長的技術需求。
本篇增補文章〔源傑科技 2026 年年中 興櫃登錄 問答〕專注在多題討論的財務面向。
※※ 內文呈現除了原有各章節分段落，開始納入「個別主題標示」，醒目主題下方做列點，新寫作方式更加明確導出主題；依「主題標示」來消化公司營運主軸或新產品、新服務；如果會員之前就曾了解過相關產業主題，就可迅速轉入下一個主題，其閱讀效率提升，且未來反覆回頭查找公司資料時，更能掌握重點。本網站不只短期個別公司或產業的 2 個月、一個季度變化，而是協助觀察短期至少一年軌跡，長則 2～3 年公司潛在動向判斷。同時，【Key Points】略作調整，會獨立挑出容易被忽略而需注意個別營運重點做「個別主題標示」（例如，核心重點、參閱內文/前後呼應指示 → 後續應追蹤要點、主要風險），更醒目與人性化。
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一. 公司發展路徑與專案里程碑
1.1 早期技術積累期（2010–2018）
- 2010：以「聯捷光電」名義成立；2011 更名為源傑科技（CENTERA Photonics Inc.），並搬遷至新竹科學園區，同年 40Gbps QSFP+ AOC 量產。
- 2013–2015：出貨第 10 萬片 QSFP+ Transceiver 至北美 Tier 1 資料中心；FDR AOC 出貨予 Tier 1 HPC 客戶；公司達成損益兩平。
- 2017：OFC 展會首度展示 200G / 400G 產品線。
- 2018：獲得 ISO 9001:2015 認證；於 OFC 2018 展示 400G OSFP 模組。
1.2 AI 導入與量產爆發期（2019–2023）
- 2019：於 OFC 2019 首度展示 DR4（4x100G FR）模組。
- 2020：向 Hyper-Scale DC 系統整合商供應 100G / 400G SR / AOC（列入 AVL 備選供應商名單）。
- 2022：100G / 400G AOC 進入量產高峰；啟動 800G QDD / OSFP SR8 開發。
- 2023：於 OFC 首度展示並實測 100G/ch 800G OSFP SR8 模組；啟動 1.6T SR / LR 開發。同年通過客戶第一票，營收由 112 年 3,796 萬台幣跳升至 113 年 20.23 億。
1.3 高毛利放量期（2024–2026）
- 2024（113年）：取得 CO-PACKAGED OPTICS CHIP MODULE 發明專利；營收 20.23 億元創新高，稅後淨利 4.27 億元，EPS 6.77 元（追溯調整後）。
- 2025（114年）：受美國關稅政策影響，全球 AI 客戶交貨節奏放緩，營收下滑至 18.12 億元（YoY -10.44%），惟毛利率仍維持在 30.59%。取得 OPTICAL CONNECTION MODULE 發明專利；ELSFP 通過客戶驗證。
- 2026H1（115H1）：自結營收 10.05 億元；1.6T OSFP DR8 進入客戶端驗證；下半年 800G AOC 開始明顯放量。
- 2026H2：1.6T 進入量產；LFRO / LPO 樣品可望於 7 月底或 8 月初對外公開。
1.4 商業模式與客戶合作特性
- 合作模式：客戶主動出資委託研發（尤其……），源傑保留 IP 與韌體所有權。
- 時效性優勢：源傑承諾客戶「美國當日 8 點至 17 點時段內畫出的規格，當日下班前必收到源傑回覆設計」，形成台美時差 24 小時全天候工程支援。
- 品質記錄：400G AOC 出貨……。
- 產能狀況：目前每月……。