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1on1上市櫃訂閱 4/24 昶瑞、昕奇、生合、大立光、中興電與關稅三部曲等 11 篇↩️

1on1生技訂閱 4/9:台耀化學、視航生醫、禾榮科、威力德 等 4 篇↩️

5/1:歐都納↩️  4/26:創控科技↩️ 4/24:昶瑞機電↩️ 4/20:昕奇雲端↩️ 4/16:生合↩️ 4/14:大立光 ↩️ 4/13 中興電↩️ 4/11-2Q25台股+中國找盟友↩️ 4/9 台耀化學↩️  4/8:崧騰↩️  4/5:關稅反擊or談判↩️  4/3:關稅與台股↩️  3/30:頌勝↩️  3/27:神數↩️

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遞延效應、來頡2Q持平,WiFi 7動力集中2H24 2024May

By Harris, 8 五月, 2024

  來頡科技(代碼 6799)主要生產電源管理晶片PMIC),是一家 IC 設計公司。其產品應用領域以 ① 網通,② Type-C傳輸線,③ SSD(固態硬碟)為主。其中,貢獻營收比重約 7 成的網通客戶為台灣多家網通 WiFi 路由器廠商,最終端為電信營運商。由此可見,WiFi 路由器等網通設備換機需求,自然就是外界關注來頡營收的焦點。

來頡 PMIC 以網通應用以 WiFi 7最大,其次Type C ,另有消費類 SSD 應用:

  回顧科技廠如佳世達2352)集團在前一季法人座談會所透露,以及近期網通設備廠智易3596)所釋出的產業訊號,可以拿來跟來頡法說內容作交叉印證。網通產品從原規格 WiFi 6E 與新規格 WiFi 7 的更替潮,來頡團隊在法人說明會的〔問與答〕中有解析。

  另外,為何 WiFi 6/6E 與 WiFi 7 的使用量上會有差異?還有在 SSD 與 Type-C 的應用細節說明上。會獨立出第(四)段對公司近半年多的產品近況作扼要說明。來頡科技對專業投資機構而言,有一定的熟悉度,今年五月份法說會上並沒有提問這一類問題。但是,為了讓您有更全面化的了解,產品這半年近況另闢一段(即不分點的第四段)作呈現。

  如上述,來頡的三大應用來自網通,Type C SSD 的升級與通推動。在網通方面,以 WiFi 路由器為主,網通應用的潛在發展市場還有 PoE(乙太網路供電)與光收發模組的電源管理 IC。

愛普* 2023 年底取得來頡近 10% 股權:

  2023 年 11 月另一家主攻記憶體 IC 的愛普6531)宣布以 10 億元取得來頡 400 萬股,約佔 股權的 9.56%,據來頡表示,記憶體 IC 未來將向 3D 堆疊等先進封裝;愛普入主來頡,能將電源理IC 與記憶體IC 封裝作結合,推出能直接供電,且更低功耗與客製化的解決方案,愛普與來頡在 HPC 高效能運算會有進一步的合作。

  來頡與愛普合作後產品之應用場域上,雙方目前還沒有進一步說明。內文【觀點】會有愛普與來頡初步合作方向解讀,(即【觀點】第 10 點)該解讀也恰能跟公司的財務面展望契合。

  本文 〔問與答〕分為 2 階段,第一階段是經營團隊的(五)「快問快答」,例如在營運相關與 WiFi 7 各種相關提問之答覆明確;計有 10 題。第二階段為深入的(六)財務展望答覆與(七)產業產業現況與分析等;合計有 12 題

  來頡目前實收資本額 4.25 億元, 2024 年首季加權平均股數為 4.074 億元。每股淨值為 31.7 元,首季營收季減 15.9%、年增 1.6% 至 2.23 億元,毛利率季減 6.17 ppt 至 43.64%。稅後淨利 3,952 萬元,稅後 EPS 0.97 元,稀釋後 EPS 0.94 元。

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