輝創電子 問與答 前言：
輝創電子（代碼 6722）是汽車 ADAS 及電裝配備公司，年營收逾 30 億元規模，主力產品為感測類車用電子，如超聲波雷達、影像鏡頭，供應 OE 市場，客戶有福特、中華汽車（代碼 2204）、裕隆（代碼 2201）、三陽，海外日系的本田與豐田、雷諾汽車。產品分為 3 大類別，分別是停車輔助、車用影像監看、車用安全。新產品是透過產官學工業局、工研院、高雄市府協助研發的 AVP（無人代客泊車）系統，將與宏碁集團合作開發自動停車系統。
券商評估輝創未來動力有三： ① 各車廠導入 ADAS ，② 輝創積極布局東南亞與印度市場，且 ③ 擴大毫米波雷達、環景影像辨識、監測駕駛安全等新產品。藉由高雄新廠在 2022 年底落成，且上下游產業鏈對車用晶片的掌握度變高了，輝創對今年營收成長審慎樂觀，經由在印尼、印度等人口紅利之新興市場設立合資廠後，為 2025、2026 年蓄積下一波業績動能。
【觀點】
- 除疫情/缺晶片等外在因素，營收跟產能連動。2014 年營收即達 22 億元，近五年營收平均值亦僅 24.7 億元、成長不多，內在因素是沒有新產能貢獻。
- 2022 年底啟用 1.8 萬平方米高雄廠（含測試場域）、全產能潛在產值逾 20 億元，是未來五年動能。另擬加大東南亞印度等投資，故 IPO 募資。
- 新線啟用影響毛利；自結 1Q’23 毛利率未達 2 成……