八方雲集（代號 2753）集團累計 2025 年前三季營運繳出營收年增 7.4%，稅後淨利年成長 63% 的佳績，累計前三季 EPS 9.34 元。公司預計 12 月 24 日除息交易、配發予股東 2025 年度上半年 4 元現金股息（八方雲集股利一年配發 2 次，該股利水準僅有 1H25、非全年度）。品牌現況，台灣維持四品牌，其中以〈八方雲集〉與〈梁社漢排骨〉 2 個品牌為主。香港除了上述 2 個主力品牌外，還有〈百芳池上便當〉與〈八方麵屋〉，所以香港也有四個品牌。美國雖然採單一品牌〈Bafang Dumpling〉、但美國店包含梁社漢排骨的炸物菜單，美國門市算複合式商品型態。
八方雲集在 2025 前三季營收與獲利上創下歷史新高；集團貫徹規模擴張與汰弱留強雙策略，穩健推進海內外展店，聚焦品牌門市營運績效。累計 1-11 月集團營收創新高，較 2024 年同期約成長 1 成，最主要動力來自台灣市場營收成長。新品推出頻率上，包含梁社漢「橙汁排骨冬粉飯」，與八方雲集推出「梁師傅排骨麵」新品，都和原本品項有很大差異化。透過產品輪替進一步推升消費者來店次數與消費意願，同時帶動門店營收成長。
汰弱留強(閉店率 3%)，八方雲集TW從 24 年底 1010 家，上升至 25 年底 1038 家：
〈八方雲集TW〉部份，台灣門市截至 2025 年 11 月底新開 44 家店、關閉 18 家店，淨增加 26 家。這是疫情後的三年來、台灣突破千家店後首次明顯店數成長；為汰弱留強，且新加盟主積極想參與品牌經營，近三年維持 3% 閉店率。
公司主動解讀，台灣門市數已從三年來 1,000 → 1,010 家之間數字起起伏伏中，來到更高水準門市數。（門市數量當然是重點之一；【Key Points】另一個策略解讀。要能勝出不是點擊公告與新聞就好，而是要能解讀出檯面下策略；『“正確地、不受誤導”的思考與解析』是投資人利器。）
公司認為留下來的台灣八方水餃鍋貼舊店家具有穩定品質、讓團隊放心。為讓店數成長，已開發新型態商圈，例如郊區即使客流不多，但只要交通方便、且人口基數稍微足夠，該店營運效益也會不錯。
民生物價漲，激勵台灣中南部梁社漢排骨 2025 業績上升：
〈梁社漢排骨TW〉部分。截至 2025 年底新開 25 家、閉店 7 家，淨增加 18 家。在突破 200 家店後，策略上累積五年門市數就稍微暫停開店速度，勸退營運比較差且租約到期的加盟主退場。公司強調，蠻看好該品牌未來發展空間。
尤其 2025 年因為民生物價普遍高漲後，台灣梁社漢菜單單價已是多數消費者可以接受價格帶了。觀察發現台灣中南部梁社漢排骨業績上升蠻明顯的；中南部還有很多地方可插旗，決定 2026 年繼續展店。
〈芳珍蔬食TW〉部分，2025 年底只剩下 2 家店，都位於中南部且皆加盟店。〈丹堤咖啡TW〉部分今年底剩下 12 家店。
香港展店策略重回平價的鍋貼與水餃的〈八方雲集〉，25 年淨增 4 家：
香港市場，〈八方雲集HK〉59 家（2024 年十一月為 56 家、同年十二月少一家至剩 55 家）。跟過往兩三年比較不一樣，2025 年香港展店又回到鍋貼水餃主品牌上，今年在香港淨增加 4 家。
主因是香港消費景氣受 ① 當地人“休假日，北上至物價通縮的深圳消費潮流”，② 整體經濟環境不佳，③ 中國大陸餐飲品牌南下進駐香港帶來競爭變得激烈等影響。因此，旗下兩個高單價品牌的〈百芳池上便當HK〉跟〈八方麵屋HK〉沒有展店。香港展店策略又拉回來〈八方雲集HK〉相對平價品牌。
※ 資料比對：2024 年十一月底至2025 年十一月底，〈百芳池上便當HK〉從 14 家減少 1 家至 13 家店。 〈八方麵屋HK〉與〈梁社漢排骨HK〉這兩年年底皆維持 4 家與 2 家。
本篇〔八方雲集 2025 年底法說會 問與答〕有 2 字頭高位數討論，含營運策略相關（怎麼因應肉品波動，線上銷售初步看法），財務相關（營業淨利與營業費用變化等），美國營運相關（專論美國未來展店與營運規畫），展望或市場相關（豬價看法，競爭看法，香港現況與後續經營想法）， 整體展店或銷售策略（鍋貼水餃店與梁社漢排骨的策略層面）等 5 大面向。其中，以美國營運的討論佔 52% 比例最高，其次是運策略討論的
（一）八方雲集美國有何變化：
- 美國迄 2025 年 11 月底 13 家店，即今年新增 2 店。速度有一點慢主要是首度跨足北加州 Santa Clara（聖塔克拉拉市），需要更長籌備期。
- 【View】：除不同區域消費受眾不同（收入高低有差）、消費習性有差異，開店前要搞清楚，因此跨區展店都得思考更多細節。
- 北加州 ◎ Santa Clara 店 ◎，屬於比較高價格門市。
- 該店為旗下北加州第一家門市，日營業額高；開幕頭個月份，就助整體加州業績（含加州中央工廠）單月轉盈。
- 【View】： Santa Clara 家戶收入中位數 17.3 萬美元，高於整體加州家戶收入中位數 9.6 萬美元，是前段班高所得區。亞裔人口占該市 47.6%，就決定了亞洲菜系當地供給密度高、並深化細分的餐飲面貌。
- 【View】：調查當然不僅於此，末尾完整【附錄】解析 Santa Clara（聖塔克拉拉）人均收入高於加州平均 → 零售均價卻浮現差異有趣現象 → 北加州南灣工作與居住特性做全面性解讀，有興趣會員、不要錯過。
- 2026 年整體美國門店（德州與加州是重點），以新增 8 家門市作為基本目標；希望 2026 年美國累計門店來到 20 家以上。