明泰科技（代號 3380）與仲琦科技（代號 2419）是佳世達 NCG 網通事業群的一員。佳世達網通事業群總經理黃文芳首先對 2024 年實績與原本規劃的差距作簡單總結。她表示，2H24 原本預估景氣可恢復，但客戶庫存調節時間比想像中來得長（尤其在企業網路交換器）。另外 2 項 2024 年計畫的 ⑴ 分工帶來的綜效與 ⑵ 追求 2024 年業績成長，都有達成公司既定目標。明泰表示，網路交換器庫存去化比想像中久，但 1H25 可望消化完畢，2H25 有望浮現成長空間。而與仲琦指出，MSO 有線電視景氣已從 2024 年第三季恢復，2025 年會推出更多產品線的仲琦生態解決方案。
像是仲琦產線已 100% 交給明泰製造，且仲琦留有軟體研發人員之外，硬體研發人員皆併入明泰。讓仲琦、明泰減少重覆投資。明泰專注在專業代工、開發新市場與新客戶。
明泰 2025 年印度接單，會挹注在 1H25
明泰於 2024 年七月於印度成立新公司，於 2024 年底取得印度新接單，在 1H25 帶來挹注。同時，明泰將系統子公司整合到另一家子公司互動國際（代號 6486），明泰與互動國際更於 2024 年底共投資入股了軍工微波公司智通聯網科技（共取得近 38% 股權）。
2025 年集團大方向目標已整理下方第（一）節。【觀點】拿 2023 年時法人的預期與 2025 年初最新的法人評量來對比。並拉長兩年時間的財報實績，與 3 月初公司的產業回應來看明泰 1H25 動態。
2019 年後製造全球化、供應鏈格局已變，明泰/仲琦營運調整
同時，明泰、仲琦成立皆超過廿年，經營團隊經過數次改組，明泰也由 2003 年從友訊科技分割出來之後，後續納入佳世達集團；其營運在客戶面、市場面，技術來源上的慣性還是具有一定的延續特性，這方面，藉由19 大點【觀點】，與內文與〔問與答〕章節各有 9 個、4 個【View】來透析這兩家網通公司。這樣自然能捉摸其營運區間。
另外，在兩年前敝站文章早已提及產業製造與銷售的全球化格局在 2019 年已經悄悄轉變；2020～22 年全球爆發新冠疫情加速了這一個轉向道路，這會是明泰集團的新機會與挑戰，就看該集團有沒有執行力去把握。此次 2025 年初的法說會上，明泰、仲琦擴大聚焦 AI 與數據中心，及電信商、光纖應用新市場拓展，是不同三年前慣性的新變動。
不只聽企業在法說會上怎麼說，更要去觀察他們有沒有執行力去落實？
明泰印度接單挹注？AI 策略？仲琦北美市場策略？
本篇〔明泰/仲琦 問與答〕 有 21 題。明泰與仲琦各自有本身營運策回、市場與未來發展的 2 大類面向、共 4 節問與答；由於明泰科技在 2025 年新市場，網路交換器開發策略與產能規劃的“想法”較多。所以，明泰占所有討論的 8 成。
（一）2024 年業績到 1H25 策略速描：
- 1-1. 仲琦去年 6 月，3Q-4Q 業績皆較上半年與前一年度成長。有線電視 MSO（DOCSIS）景氣回溫明確。
- 1-2. 集團在非有線電視部份，即在有線寬頻的電信、交換器部份（指明泰本業），景氣恢復還不算明確。但 2025 年初已有急單出現。部份材料出現短缺。
- 1-3. 公司預估，2Q25 交換器庫存可完全消化完畢。2H25 可望騰出交換器成長空間。
- 1-4. 明泰 2025 年集中在 Data Center 與 AI 市場的“投資”。今年底前，800G 的 AI 交換器應有小量交貨。
- 1-5. 1.6T 交換器開發中。【View】：外界的確已將目光放在 800G、1.6T 交換器上了；這方面，台灣白牌交換器與代工同業的速度比明泰要快。
- 1-6. 2024 年仲琦的製造已全部交給了明泰，具整合效應，集團不重覆投資。
- 1-7. 2025 年新興市場動能是來自印度。