貝爾威勒（代號 7861）主要生產 Connector 連接器、Cable 線束、Pogo Pin連接器、FPCA 電路板、Metal Injection Molding（MIM）金屬射出成型產品，是應用廣泛的電子零組件。貝爾威勒下游應用包含伺服器（一般伺服器/AI 伺服器）、遊戲機、車用電子、工業設備等，已從早年來自消費電子如筆記型電腦、手機等應用，轉型至利潤較高的應用場域。公司於 2007 年 7 月創立，目前資本額 6.46 億元，總部位於桃園市，生產工廠目前都位於亞洲。
投資人重視貝爾威勒下游應用市場成長性；像是近三年的營運方向；其 2025 年下半年擴產後、不同廠區貢獻度，以及客戶產品對連接器與線束需求趨勢等議題。這些細部討論就置於〔問與答〕裡，會比放在簡報裡敘述，更能貼近投資人的需要。所以，本篇聚焦文章不計算前言十餘點【Key Points】，有 68% 比例來自〔問與答〕，餘下 32% 是公司簡報。
貝爾威勒 4 座廠靈活調配，中期目標台灣廠+越南廠，趕上中國廠產能：
由公司產品屬於電子零組件定位可以看出，貝 爾 威 勒重點是確保製造產線能應付客戶迅速交貨要求。因此公司沿革在業務與製造工廠布局算是重點，資料如下：
2009 年設立蘇州分公司，2010 年有設立昆山子公司跟美國子公司； 2017 年設立德國子公司；2020 年COVID-19 新冠疫情發生期間，因當時中國沿海一帶皆陸續封城且人員禁止流動，遂返台設立桃園平鎮廠。2023 年再設立越南子公司與工廠。其中，美國子公司在 2010-11 創立時就接近美國本地做伺服器行業的聚落。
其工廠布局可歸納為 3 處 4 座工廠，分別是中國昆山兩座廠、台灣桃園平鎮廠、越南靠近河內的工廠。
AI伺服高速需求，貝爾威勒成長動能
本篇聚焦文章〔貝爾威勒 問與答 2025 年底興櫃前〕有 1 字頭約中位數討論，分為營運、市場與趨勢等 3 個面向。因連接器與線束產品外界並不陌生，但是在伺服器產業的成長性與特性，讓公司下游市場有較明顯變化，以市場解析的 43% 討論比例最高；同時，全球貿易格局正進入重塑的關卡中，貝爾威勒加開了越南新廠，因此營運相關也有 38% 的比例。趨勢討論題數雖然比例小，但是觀察未來到 2026 年下半年到 2027 年產業變化的重點之一，也值得細讀。
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（一）製造廠與業務應用領域、客戶概況：
- 2020 年買下外商工廠成立自家平鎮廠（1 座）。中國昆山有 2 座廠，一個做連接器、一個在做 BusBar。
- 越南廠，在興安省安世縣（距離首府河內約 1.5 小時車程）設立 1 座工廠。
- 營運範圍包含各式各樣連接器與 Cable（電子線束），應用領域涵蓋，① 伺服器、② 儲能、③ 汽車、④ 機器人、⑤ 手機、⑥筆電/平板電腦、⑦通訊等；視個別客戶(對規格)要求、給予解決方案。
- 客戶都是國際上一線品牌科技廠、有長期合作，譬如 Acer、華碩、HDL、聯想、Microsoft、Intel、NVIDIA、Amazon、BYD 等。
- 連接器與電子線束是終端與設備基礎零組件、用量大且廣，客戶亦包含 OEM 廠的廣達、英業達、緯創、和碩、富士康等，客戶數已超過 1,100 家。
- 產品型態：
- Connector 連接器、
- PogoPin（探針式連接器）、
- Cable（電子線束/連接線）、
- MIM（Mentally Infection Molding；金屬射出成型）、
- SlimChroma（專打高速傳輸的「高速扁平線」）、
- FPC（軟性電路板）、
- CrystalBand（高功率連接器；特點是高電流、高插拔次數）。