維田（代碼 6570）公布 2023 年營收年減 17% 至 9.44 億元，稅後淨利年減 37.2% 至 1.08 億元，EPS 為 2.92 元。比較引起投資人注意的是 4Q23 單季毛利率 34.73% ，是 1Q21 以來單季毛利率低水準。因毛利率降，單季營業費用率拉高至 30.37%，單季營益率未達 5% 水準，低於外界預期。儘管獲利不符合市場預期，董事會已決定對 2023 年度配發 2.6 現金股息，配發率為 89%、股利政策算有誠意。
欲衝刺營收而積極參展，但投入新品研發不可少，今年費用金額難降：
2024 年累計前二月營收僅 1.21 億元表現低迷；最新公布 3 月營收重返單月 1 億元，累計前三月營收年減已縮減至 -1.8%。跟多數法說會相似，經營層喊話 2024 年營運要擺脫 2023 年的衰退。不過為應對專案研發，以及 2025 年新品需求，還有兼顧醫療認證、開發印度市場所需，維田董事長李傳德認為，今年營業費用不能省。
為描繪新興市場經營，內文第（五）段為有不分點討論印度市場，與如何靈活地運用半成品策略來拓展之構想。
維田對 2023 年低迷原因，及 2024 年將怎麼做？簡報皆明確描述，故第（一）、（二）段就會直接破題列點整理且公開，不用查看簡報就知道公司作法。以上共約 9 點皆不列於正常內文篇幅。
重點在簡報上沒有的，如第（四）段是 2024 至 2025 年產品研發方向，藉由跟公司討論式互動（第四段共有 8 點）來了解維田最新營運，及上述第（五）段的新興市場經營構想，最末尾第（六）段〔問與答〕會有重點 12 題，像是營業費用難降的原因（於【觀點】另作毛利率之解讀）？跟 2025 年布局在哪 4 項產品？與佳世達（2352）集團那些單位/公司合作？交通應用客戶目前需要迭代更新的設計特點為何？電力認證接單來自哪個市場？醫療專案產品？以及 3 題針對工業電腦近期討論最夯的 AI 人工智慧策略，會是什麼？
維田主攻整機系統 Panel PC。應用以智慧製造占 7 成為主軸、其次 15% 為交通；歐美市場占比超過 8 成：
維田成立於 2004 年的工業電腦廠，主要產品為整機系統，近年新量產的「AIoT 智慧閘道器」網路產品亦是為了搭售工業電腦主機之用、不做單獨銷售。維田產品型式多是 Panel PC，產品型式與融程電（3416）、飛捷（6206）、安勤（3479）類似，只是各家主攻應用領域不同。經過前幾年現金增資與可轉換公司債轉換普通股後，目前資本額 3.71 億元。
就應用領域，維田營收比重 7～8 成來自智慧工廠與工業控制系統，交通類（船舶、軌道、車載）占 15%，醫療約占 5%。主力市場歐洲、占 5 成以上，其次為美洲的 3 成多，亞洲居第三；以國別區分，第一大是美國、第二是德國。其中，區域型客戶亦會行銷全球，例如 2H24 就有中歐醫療客戶來找維田，擬針對亞洲市場開發感測醫療產品。
就接單模式，跟多數台灣工業電腦同業一樣，不僅有 ODM 標準規格品（約占 65%），也有專案（占 25～30%）。
（一）2023 年低迷原因：
- 1-1. 23H2受大環境因素影響，出貨動能急凍，並因客戶去化庫存不如預期，導致訂單遞延。 同時，升息與地緣政治衝突，亦造成歐美客戶拉貨意願較為保守。
- 1-2. 策略投資「博鑫醫電」及「慧穩科技」，在智慧醫療及 AIoT軟硬體領域合作。
- 1-3. 研發中心持續擴展，強化技術能力並儲備人才，以因應未來發展所需，厚植研發能量 → 2023 年研發費用高漲背景原因。
（二）2024 基本展望：
- 2-1. 客戶端庫存去化至尾聲，部分因缺料遞延之智慧製造、智慧交通相關專案，目前已陸續重啟，營收回升。
- 2-2. 2024 年推出迭代新產品，包含防爆工業電腦、AIoT Gateway（智慧閘道器），智慧製造人機介面，醫療電腦，期望於相關領域拓展新專案，布局世代更新商機。
- 2-3. 1Q24 營收重回前一年同期水平，謹慎中樂觀看待今年營運，2024 年目標重回成長軌道。
- 2-4. 通膨漸緩，升息告終，雖仍有地緣政治因素，預期 2024 全球經濟雖受壓但能維持穩定。看好AI應用與滲透率持續提升，將帶動智慧製造工業電腦商機。
- 2-5. 【View】：「升息告終預期」已不若 2 個月前樂觀，通膨仍未完全解決，聯準會降息次數預期……。
- 2-6. 產品預計 2H24 取證後陸續出貨，用於拓展展東南亞新興市場。