中興電（代號 1513）除了受益「台電強韌電網計畫」持續推動外，公司也正積極布局「台電新能源計畫」市場商機，以提升公司競爭優勢。中興電工認為，AI 資料中心與國際公司來台設立等規劃，推升了整體國內電力需求上升；而企業節能與機組汰舊換新的工程需求遞增，讓工程部門建置接案也增多，所以分析 2024 年 3 個營運部門營收比重，機電能源部門占營收比重 71%，工程與其他部門占比 11%，跟 2023 年各部營收占比變化不大。
截至今年 3 月底，不含風電的在手訂單 393 億元，今（2025）年擬再爭取約 200 億元的新訂單，可望讓全年營收保持正成長無虞。
因台電新能源計畫與智慧電網的推動，會持續推動中興電未來幾年的另一方向的動力。
「強韌電網計畫」是近年動力，另外的「台電新能源計畫」會帶來另一動力：
營運實績方面，2024 年營收年增約 15.7% 至 256 億元，毛利率 26.2%，全年 EPS 7.33 元。中興電工在公司治理上於 2024 年取得實質進展，取得 ISO27001 與 ISO37001 反賄賂管理辨法，及 TIPS 智慧財產權，有助於中興電取得外商與風力發電訂單有幫助。
國內的公共工程上，也連續 5 屆取得行政院的工程金質獎，主因在水力、風力、太陽能發電，與離島發電統包工程也取得實績；預計蘭嶼/綠島 4 部機組 6MW 由公司承攬，未來台電尚有 36 部機組待汰舊換新。
中興電海外市場 → 日本優先，設備產品伺機進入東南亞，美國次之：
除中國子公司，中興電現有營收以台灣為主，進軍海外市場的第一步是日本，還有透過工研院與同產業鏈的國家隊合力推展的「磁浮離心式冰水主機」伺機開拓東南亞市場。
同業如華城（1519）已進入美國電力市場，另一家亞力（1514）供應台積電（2330）美國設廠所需產品。中興電也朝開拓美國市場努力中；公司指出，GIS 產品率先在日本開發市場（第三節會詳述開拓目標），美國次之，預計這些海外市場在 2027～2029 年占營收逾 1 成以上。
實現美國營收的進度，慢於日本原因？會於第(七)節闡述。
本篇將〔問答〕融入重點整理，提升閱讀效率達 5 成以上。先就各節標題作索引：
（一）中興電近年營運基礎資料：
（二）2024 年營運實績與股利分配：
（三）2025 年電力業務展望：
（四）2025 年嘟嘟房業務展望：
（五）2025 年工程業務展望：
（六）營運生產改善計畫：
（七）台電、日本客戶互動近況 & 後續財務反映：
內文一開頭的【觀點】有 17 大點，就中興電營收來源，中興電的營運去瓶頸改善重點，台電最新政策風向，投資人期待與未來營收成長性、成本觀察，以及同業股價表現等要素來列點，1 分鐘內掌握重點。
（一）中興電工近年營運基礎資料：
- 台電「強韌電網計畫」持續在台灣實施中，中興電可望持續受惠接單。
- 台電另有一項「能源開發計畫」。台電將要再開發水力發電，因為缺水旱期而建的◎「抽蓄水力發電廠」◎，例如南投的明潭。
- 【View】：公司看法可參考；亦不能否認因半導體與科技廠蓋廠帶來龐大電力需求下，新型核融合技術可能是未來台電選項之一。對中興電工而言，不管哪一種型態，都有接單需求。
- 公司擁有 ① 工程執行力，② 工程實績而被台電認可，將去爭取台電「能源開發計畫」項目。
- 2024 年三大部門產品營收比重，「電機能源」71%，「停車服務中興嘟嘟房」18%，「工程與其他」11%。比例跟 2023 年相差不多。
- 比例變動上原預計 2024 年「電機能源（氫能/重電等）」目標達 80%。實際結算僅為 71%，主因是「工程與其他」接單超出預期，相形「綠能」比例未提升。
- 「工程與其他」訂單增，主因雲端運算/資料中心的「AI 伺服器」建置案多，為散熱與穩定電力而激勵 ① 空調設備工程，與 ② 發電機備援電力工程。
- 「停車服務中興嘟嘟房」從 2023 年 28 億元，成長至 2024 年 33 億元，則是受惠消費景氣復甦。