松川精密（代號 7788）主要做繼電器（Plug-in繼電器、PCB繼電器）跟接觸器（高壓交流接觸器、高壓直流接觸器）研發設計跟銷售，是國內營運歷史悠久與營業規模最大的繼電器廠；松川近年積極轉型，從傳統家電與工業電力控制的繼電器，切入到新能源領域應用。2024～25 年除了增加電動車應用接單，也在儲能以及 AI 應用上做開拓，其中，1H25 儲能占公司營業額 21%，電動車與電動車相關的多種充電器應用占營收 38%。
公司成立於 1974 年，全球員工人數超過 2,200 人，截至 2025 年八月的實收資本額為 7.26 億元。
松川 2026 看儲能、電動車，2026-27 繼電器升級 HVDC 規格
業務實績方面，松川精密以自有品牌「Song Chuan」為全球前五、前六大繼電器（relay）與接觸器（contactor）廠商；因繼電器應用範圍廣泛，各廠商擅長領域會差異。撇除領先廠逐步減少比例的家電類、工業控制類等，松川在儲能、電動車（可視為一種儲能裝置，還可以移動）及電動車專用的移動充電器，取得不少客戶群與新產品成果。
近幾年 AI 伺服器電源對 HVDC 高電壓產品的要求高，松川也向多家電源供應器廠商、UPS 應用客戶送樣，開發高電壓與高功率（kW）產品，會是 2026-27 年外界觀察松川的重點之一。這方面產業產值與國際繼電器大廠同業比較，請參閱我們另一篇產業文章◎繼電器升級◎。
松川成立時間久，正隨著繼電器產業重心移轉研發方向，正逐漸降低在家電與傳統燃油車市場的比例，擴大在新能源應用（包含電動車、充電器，太陽能與電網、儲能）應用領域的營收比重。公司初估 1H25 來看這些新能源應用比例約 59%、近 6 成。2026 年有望在此領域比例進一步擴大，讓繼電器單顆價格，由業界大宗的 0.5-1 美元，朝工業電源的 5-7 美元、電動車 AC 充電應用的超過 7 美元，還有在 電動車與 AI 產業應用的 HVDC 規格的 12-25 餘美元邁進。
一般投資人對半導體元件較熟悉，而對不同技術的繼電器的特性比較知識則相對薄弱。松川精密身為國內繼電器的領導廠商，能以幾句話「平易近人」完成解說，真得太棒了！以下為開放區裡、以列點方式呈現，僅花個 30-40 秒就理解繼電器與二極體元件差異，讓多數不是理工背景的投資人知道知識來區分產品特性。
繼電器跟 MOSFET/IGBT 有何特性上差別？松川說明：
- 觸器從比較低電壓，逐步轉比較高電壓的 400V、800V，甚至於比較高的電流，從 100A、200…400…250A、500A 逐步往高電流。
- 繼電器基本原理，透過「線圈激磁」，讓磁場產生結構作動的「位移」，負載就會讓接點產生「on-off / 開關」的迴路切換效果。
- 繼電器結構千變萬化，可因應各種不同需求做不同結構設計，也延伸出各種專利。
- 繼電器的「用電安全概念」：高電壓高電流人體承受安全一般是低於 48V，稱為安全低壓。
- 市電則在 110V，200V 或 240 V甚至 DC（直流電）更高電壓。因此透過繼電器做設備、工業運作，可達人身安全保護效果，算是種安全元件。除了早期做為自動控制元件的用途之外，安全是繼電器最常被使用的功能。
- 繼電器的「高可靠性」：能夠承受異常電壓。對比外界熟知的半導體元件，如 MOSFET（金屬氧化物半導體場效電晶體，用做電子開關或放大訊號）、SSR（固態繼電器，沒有接點，是以半導體技術為底的繼電器）與 IGBT（絕緣柵雙極電晶體，多用在電動車的電子開關用途）等用途。
- 繼電器並不會被這些半導體技術的二極體取代，反而是一種分工合作、並存在終端應用裡。
- 繼電器特性在於有“接點”，它有 Galvanic isolation（電氣隔離），因此具有半導體元件相對沒有的 Robots 機械特性、讓它能夠比較承受各種不同異常電壓、異常電流。反觀半導體技術元件，很容易在突波電壓、異常電流發生時崩潰掉。
- 所以繼電器在各種應用上，有它不可取代的特性。再加上繼電器比較容易做多個接點，可有「常開（N.O.）和「常閉（N.C.）」，且可以做 2 Pole（極數）、3 Pole、4 Pole 等，這是半導體做不到的自鎖的控制。
- 自鎖控制，是以比較多控制元件控制特性，工程師作電路設計變得更靈活。
本篇聚焦文章〔松川問與答 2025 年下半年〕有 1 字頭中位數討論，分為營運含競爭、產品面、市場與客戶動向等 3 大面向。其中，營運與競爭相關比例約 47% 最高，市場與客戶動向約 29%，產品面各節有相對詳細說明，討論比例相對低。
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（一）公司組織與重要沿革：
- 公司主力產品做繼電器與接觸器。
- 繼電器（Relay）功能：自動開關、隔離控制電路與負載電路、放大訊號，以及在需要時轉換、調節或保護電路的功能。
- 接觸器（Contactor）用途：透過遠程控制，安全且頻繁地接通或斷開大電流負載。 主要用途為控制電動機、大型照明、電熱設備及其他工廠設備，實現電力負載的自動化控制。
- 除了品質與環保認證之外，更擁有 IEC 17025實驗室，獨立出具外部報告給客戶。
- 前十大股東，以木公川持股 20.32% 最高；「士鼎創投」與「台灣閎鼎亞洲貳」，是 2 家重要投資夥伴，分別持股 9.3%、2.58%。前十大股東多是原始股東、共持股 61%，其中也包括松川員工持股「元大銀行受託財產專戶」。
- 重要沿革：
- 1990 年代，以自有品牌（Song Chuan）首度拓展海外的美國、美洲市場，還有中國大陸市場。
- 2007 年在新北市樹林建立集團總部。總部建有研發中心。 2008 年實驗室獲得 ISO 17025 實驗室認證。
- 2010 年代開始跨入新能源領域（算國內同業中的最早業者之一），是公司首次重要轉型。
- 2015 年設立越南產線； 2019 年興建嘉義工廠，印度浦納工廠同年投產。
- 2022 年新能源產品經歷十來年經營，其占營業比重已經超過 1/3。
- 2023 年墨西哥工廠成立，提高供應鏈靭性；墨西哥廠符合 USMCA，面對近年關稅戰、墨西哥產能讓公司具較好優勢。
- 2025 年在新能源營收比重持續拉高到 60%（來自電動車/充電樁，太陽能/儲能/微電網）。
- 2025 年後基本方向，持續朝著新能源領域，預料在新能源的新產品來推高公司營業額，並拉升毛利率表現。
- 嘉義廠、墨西哥工廠因應市場需求，擬於兩廠同步擴廠。
- 7 個銷售據點〔美國（→北美+南美）、歐洲、上海、新加坡（→東南亞市場）、泰國、韓國、印度〕。
- 有 6 個生產基地（樹林〔總部暨研發中心〕、嘉義、廈門、越南代工廠、印度、墨西哥工廠）。
- 樹林廠 1 萬平方米，員工數 255 位（其中 60、70% 是工程師），產品研發、零組件模具設計製造與自動化設備自主開發。
- 廈門廠 4.36 萬平方米，年產 1.35 億顆繼電器，員工數 1,100 位。
- 嘉義廠 3.66 萬平方米，年產 3,500 萬顆繼電器，員工數 715 位。生產線是以自動化為主。
- 墨西哥廠 3,050 平方米，年產 145 萬顆繼電器，並交貨「電動車用接觸器」，其自動化程度比較高、員工數僅 50 位。墨西哥廠 2023 年 8 月正式交貨。