禾蒼科技（股票代號 7919）成立於 2011 年，額定資本額為 5 億元，現今實收資本額 1.27 億元。其法人股東佳能企業（2374）持股 29.79%，目前員工人數約 50 人以上，其中研發人員占比約 40%，並有不少比例是軟體研發人才，預計今（2026）年會陸續再召募更多研發人才。其核心產品分為 3 大類，⑴ AI 智慧網路錄放影系統（NVR）：強化結構化影像管理，具備高速事件檢索與多維度搜尋，將大數據轉化為具備商業價值的「可分析智慧資產」。⑵ AI 智慧網路攝影機（IP Cam）：搭載邊緣端預處理能力，降低雲端頻寬負擔，實現即時辨識與自動化防護。⑶ AI 智慧車載移動監控系統：具備高抗震、寬溫與 PoE 供電認證，鎖定智慧交通與物流監測等高進入門檻市場。
禾蒼監控攝像 2H26 開發歐洲商機，衝刺 NVR 系統 May.2026(全)
禾蒼定位 AI 功能導入錄影資料，助監控系統迅速查找資料：
禾蒼甫進入資本市場，在登錄興櫃的法人說明會上，公司明確表示希望投資市場不要把禾蒼視為傳統監控設備公司。因為傳統的監控以錄影、存證為主；公司強調未來監控需要具備 AI 判斷、事件管理、智慧化應用與可搜尋能力，這也是公司與傳統定義的監控、錄影設備的最大不同。禾蒼定位是把 AI 應用實際落地到車載、交通、零售、智慧建築、公共安全與智慧城市等垂直場域。
公司沿革方面：
- 2013-2015 年：此段時間是公司的技術紮根期。榮獲 SBIR 創新獎，並與台灣電信巨頭合作，確立電信級 NVR/IP Cam 供應地位。
- 2016-2021 年：此時以市場擴張與 AI 啟動。像是進入日本影像大廠 ODM 體系；全面開發 Edge AI 核心演算法（人、車、臉辨識）。
- 2024-2026 年：近三年，公司的價值鏈攀升與結構轉向。2024 年與全球 前 10 大 品牌開發高階 Encoder；2025 年與全球 前 3 大 領導品牌深度研發高階 Decoder，顯示公司將進入國際頂尖供應鏈。
其中，美國 school bus 與運輸車隊管理（transit fleets）客戶與公司往來超過十年，貢獻公司業績比重相對高；這也是公司近幾年在第 ⑶ 類產品的「AI 智慧車載移動監控系統」營收比重相對高的主因。經營層也強調，2024-25 年有開發歐美其他客戶，或是開發部專案型態市場，預計 2026-2027 年新客戶會帶來營收動能。
禾蒼 Edge AI 輕量化技術門檻，並受惠地緣政治的供應鏈重組：
禾蒼核心競爭力在於「端到端 (End-to-End)」的深度整合。關鍵技術優勢在於 AI 模型輕量化（Model Lightweighting），即將複雜算法成功移植至低功耗嵌入式系統，達成「主動預警」的經濟化佈署。除了本身技術，在近五年的外部環境的變動下，地緣政治轉單與供應鏈去風險（De-risking）也讓公司爭取到了歐洲、美國、日本等地區的接單。當然在台灣本地專案市場裡，禾蒼也正逐步掌握相關的警政、都市應用的專案。
公司認為，在 NDAA（美國國防授權法）政策趨嚴與美中貿易戰背景下，公司具備顯著的替代優勢：
- MIT （台灣製造）背景與非中國供應鏈： 公司採用非中國 SoC 架構 ，確保產品符合 NDAA 規範。對於尋求「供應鏈去風險化」的國際大廠而言，禾蒼的 MIT 品質標籤是獲取「轉單效益 (Transfer Orders)」的核心籌碼。
- 垂直整合之技術壁壘： 不同於一般組裝廠，禾蒼掌握從底層協議到軟體介面的自主權，能針對垂直市場（如零售、交通）提供高彈性客製化。
- 場域數據積累：多年來大規模實際場域數據訓練，使 AI 辨識模型在複雜環境下仍具備極高的準確度與穩定性。
2Q26 上旬營收波動大，全年營收想正成長、2H26 仍要努力：
在財務方面，2025 年的財務表現營收較 2024 年要衰退，年度為 2.94 億元，EPS 為 1.37 元。
2025 年營收與獲利較 2024 年下滑，公司說明原因主要包括了以下三項，首先是 2025 年四月的美國關稅造成美國客戶銷售或拉貨速度變慢，其次是匯率波動影響損益；同時，當年某一專案在 2024 年已大量出貨，2025 年出現專案空窗期的效應。經營層認為，2026 年第一季自結季營收近 8,900 萬元台幣，（未經會計師核閱）自結 1Q26 單季EPS 約 1.11 元。公司表示 2026 年營收看起來有機會超過 2025 年。
同時，從公開資訊可以見到其自結 4 月單月營收降至 1,200 餘萬元、年減幅 64%；累計 1～4 月營收年減 13.8%；想要讓 2026 年全年營收出現年增，公司在下半年出貨方面還得「多加一把勁」才行。
公司簡報可以見到個別 AI 監控與錄影與車載應用，為了方便理解，會個自分節來敘述，像是『案例之一、之二、之三』等等分類，結合閱讀公開簡報、更能夠迅速理解公司在應用面與商機落在何處；這更有助於您日後的判斷。
本篇全篇文章〔禾蒼科技 2026 年第二季 問答〕有 2 字頭討論，分為 6 個面向。分別是（九）在手訂單、關稅與供應鏈，（十）同業競爭優勢與產品差異，（十一）客戶集中度與新客戶拓展，（十二）NDAA、MIT 的影響，（十三）生產、員工、資本需求與 IPO，（十四）依不同動力來源來看 2026-2027 年成長動力為何。其中，在最後一個面向會集合四項要點會整理出一張各應用面成長動力分析表（table）。
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（一）策略股東與集團資源 & 公司沿革
- 策略投資股東佳能（2374）。佳能多年來在多方面協助公司，使公司能在智慧影像與 AI 安控領域穩定前進。
- 能率集團 / 佳能相關集團可在客戶、資源、製造整合（製造資源）與市場開拓上提供合作機會。
- 重要發展歷程：
- 2012 年，進行北美 ODM 專案，開發警車專用錄影監控系統。
- 2013 年，引進策略法人股東佳能企業，強化智慧影像發展動能。
- 2015 年，與台灣電信公司合作，為該電信通路提供連鎖店面（當年門市數眾多）監控系統解決方案。
- 2016 年，獲北美車載供應商青睞，合作研發與製造高穩定性的車載錄影系統產品。
- 2017 年，成功進入日本市場，與日本影像大廠達成 ODM 策略合作，產品包含高清錄影系統。
- 2021 年（算是公司的 AI 應用起始）全面啟動 AI 智慧網路攝影機研發策略；深度整合邊緣運算 Edge AI 技術。公司開始進入 AI 應用。
- 2023 年，進軍英國零售市場，為當地大型連鎖超市提供 AI 人臉偵測整合顯示方案。
- 2025 年，與全球前十大品牌商合作，共同開發高階影像編碼器（Encoder）與解碼器（Decoder），與其中兩個客戶開始合作。