傳統產業

  大東電業（1623）產品為 ① 特高壓電纜，② 中高壓電纜；③ LHH 與 EPR （乙丙稀橡膠電纜）；④ 低壓電纜（消費用、網路線）。外界慣稱特高壓與中高壓電纜為「重電」。公司現有員工約 188 人。台電的十年強韌電網計畫需求，集中在大東電公司的 ① 特高壓電纜（345/161/69kV）② 中高壓電纜（25/15kV）產品上，也是大東電 2023 年營收成長與毛利率上升的重要推力。

  米斯特（代碼 2941）認為比傳統零售方式更有效率的，就是「新零售」，從獲得客戶與訂單成本更有效率；這是米斯特超越同業之處。除了「供應鏈管理」讓商品有競爭力、多品牌來稀釋風險，最重要是「營運數據」 ，分析出款式、版型、色彩、商場位置與的調性對銷售影響；藉由數據來修正營運計畫。展店計畫，2024 年擬朝約共 90 家門市邁進；2025 年再增加約 20 家，累計朝破百家努力，中長期目標 140～180 家。

  友鋮（代碼 7718）從事金屬扣件與組件業務，包含對外採購與自行製造研發，與協力廠一同合作為客戶作庫存管理。產品應用鎖定於汽車與工業用途上。透過汽車 Tier1 系統商至終端知名汽車廠如雙 B、Porsche、Tesla 等車廠。友鋮近年年度 EPS 5～7 元。2023 年下半年客戶庫存去化應該快結束，因為去年底到今 2024 年初，有感受到客戶原規格訂單正在回籠，就看延續性。

  為何欣新網（代碼 2949） 2022 年併購港商眾點數位行銷公司，因眾點數位在經營 Google 與 Mata/Facebook 等廣告行銷，對掌握消費者動向有經驗，能減少品牌客戶溝通成本，鼓勵舊顧客戶推廣商品，帶入新客源。在 SaaS 軟體即服務業績方面，直接競爭公司是 91App（6741），未來欣新網在爭取品牌商與電商軟體服務成長上，預料跟 91App 「狹路相逢」機會還很多。此外，為布局東南亞電子商務，欣新網赴東南亞第一站先選菲律賓。

 鴻華先進（代碼 2258）的 CDMS 模式，帶給車廠客戶更豐沛資源，首先是「節省開發成本」。其次透過「模組化」零件能力，「節省開發時程」。鴻華先進做電動車產業鏈中間 3 個階段「設計，供應鏈管理，生產」，但他補充道，『嚴格來說是 2.5 個，因為生產是委外切割出去。』公司成立當年，鴻海集團率先成立 MIH 電動車開放平台，因此，我們可解讀：集團讓鴻華先進留下供應鏈管理、受委託設計這兩個利潤好的差事，而把毛利率較低的製造代工部份挪到母集團身上。

  伯鑫（代碼 6904）產品種類有「活動扳手」、「園藝一般工具類」，伯鑫直言，上市櫃就是想併購手工具同業。併購後中、長期目標訂為年營收 30 億元、 50 億元，預計 2024 年就會先從台灣同業來談，本文《問與答》中進一步作揭露併購 2 個主要考量與方向（列子點說明）。重點財務面，除了折舊金額、關稅議題，就主要產品線未來毛利率區間；細部毛利率部份，我們額外作簡表來分析近兩年毛利率表現、適合想對手工具產業利潤有興趣的投資人進一步查詢。

  伯鑫工具（代碼 6904）法說會簡報有一頁能推估其 2020～2022 年業績成長動力來源，就是「2020 年美國 W 廠結束營業」。伯鑫認為，該活動扳手『製造廠 W 』關廠後空缺，給予公司機會擴張美國業務。原以為美國本地手工具可望撥雲見日，但『品牌廠 C』 2023 年再現波折；品牌商 C 原訂經過 2020～2022 年努力後想於 2023 重返自製卻面臨自動化製程與人工整合難題難以跨越。會不會持續給伯鑫下一個 3 年持續拓展市占率的機會？

  竣邦-KY（代碼 4442）做 ⑴ 產品規劃，⑵ 從原料、⑶ 布料織法設計、 ⑷ 調整機台參數，⑸ 染整與 ⑹ 後處理，總共有 6 段核心競爭力。後續留心運動類型客戶 Nike 、Alo 現階段營收的延續力道為何？本篇補充文章側重客戶下單流程介紹，客戶下單該如何降低庫存風險，以及多數客戶屬於訂單量小、對財務是否有影響等，還有針對 1H23 財務細項之討論。補充文章匯整出來次要問答題有 12 題。

  竣邦-KY（代碼 4442）是專注中游「織布」，開發多種機能布，早年客戶以工裝客戶為主，如滑雪、沖浪、戶外等極限運動服飾品牌。業務模式與產業鏈地位，比較像窗簾布/沙發布業者，或冠星（4439）、福懋（1434）等布料開發公司（只是專注客戶別不一樣而已）。內容【觀點】從 4Q23至 1H24 多個角度來拆解竣邦-KY，並建議現階段與未來模式改變時、參考哪一類型公司評價較為合適。問與答不吝於追問更多細節，這些細節在公開法人說明會、一般新聞報導裡，你應該是看不到的。