邁萪（代號 6831；看盤系統/公開資訊觀測站查詢時輸入「邁科」）受惠於 CSP 雲端計算客戶在 AI 伺服器對散熱零件需求增加，2025 年營收 37.03 億元創歷史新高，毛利率亦為 2019 年來的新高峰，全年 EPS 4.94 元為每股獲利的新高。據公司表示，AI 伺服器散熱產品比重已經超過 6 成，除了高效率 3DVC 產品外，也積極發展浸沒式水冷高功率 AI 晶片水冷應用產品，在 AISC 晶片伺服器需求推動，邁萪成為成長性可觀的散熱模組的供應廠商。據邁萪表示，目前 AI 伺服器應用的產品已佔營運的 6 成以上，並預計在 2026 年六月針對 CSP 客戶作產能擴充，2026 年下半年視當時的客戶與整體市場需要情況，再作產能的調配。
邁萪成立於 2002 年 11 月，並於 2025 年 11 月 25 日 IPO 轉上市，資本額是6.75 億元，邁萪業務是散熱模組的研發製造與銷售。總公司位於台灣新北中和區、負責研發與銷售，製造工廠位於中國廣東惠州（孫公司惠立勤電子科技），而越南廠（子公司 Microloops Vietnam Corp）位於興安省。
邁萪 AI 應用逾 6 成；六月擴產後 3Q26 營運續升 Apr2026
公司主要產品是散熱模組，提供客戶最佳散熱解決方案，應用領域包括伺服器與資料中心（近年的 AI 伺服器貢獻最大）、5G 應用及網通（企業應用），消費性電子、車用系統等。
2025 年年報，營收年增 84.7% 至 37.03 億元。營業毛利年增 87.6% 至 8.68 億元，毛利率 23.45%。營業費用 4.42 億元（高於 2024 年的 3.35 億元），營業費用率 11.94%，低於 2024 年費用率的 16.73%。稅後淨利年增 183.8% 至 3.01 億元，稅淨利率是 8.12%。全年稀釋後 EPS 4.94 元。
以單季來看，近兩年營收跟每股盈餘表現在 2025 年第三季達最高峰，3Q25 季營收 11.54 億元，單季 EPS 2.49 元。4Q25 的表現也不弱，4Q 單季營收 9.41 億元，單季 EPS 1.80 元。邁萪股利政策是以每年獲利約 7 成比例來發放，將視投資環境變化，資金需求與競爭狀況，同時兼顧員工與股東權益，作些微調整。
越南廠、惠州廠同步擴產，兩廠的水冷應用月產能皆達 20K：
展望未來（2026-27 年營運、AI 產業進展），邁萪表示，將對越南廠擴充新產線以支應客戶水冷應用；越南廠水冷應用月產能增至 20K。中國惠州廠也同步擴產，月產能亦提升至 20K 以上。2026 年下半年的產線規劃還再跟客戶洽談中，依照客戶需求去做逐步做增減。
其次是持續開發國際 CSP 客戶（這裡“國際”是指有全球 AI 維運能力大廠；業界指標是美國四大 CSP 廠）。目前已獲得四大 CSP 裡的一家客戶認證，邁萪也積極尋求另外的三家大廠的認證，以擴大未來市場布局。
第三，隨著 AI 需求持續升溫，那預期營收將呈現成長曲線。其中，2025 年營收對比 2024 年年增幅度約 84%；公司表示，按照目前 AI 需求，2026 年營收增幅不會差；公司對 2026-2027 年維持營收成長審慎樂觀。
邁萪已是上市公司，本篇內文在第（四）節就進入問與答環節；〔邁萪 2026 年第一季問答〕有 2 字頭討論題等 4 大面向，分為客戶與產能相關（CSP 互動與 GPU 方向，擴產內容），營運與市場相關，財務相關，產品相關（規格差異、與散熱同業間關係）等。因 AI 伺服器應用產品規格仍在變化之中，以產品相關的 38% 最高；外界關心的產能變化與客戶互動關係上也有 33% 比例。外界相對熟悉的營運與市場佔比僅 9%。
如果會員曾於 2025 年八月份購入過邁萪公司相關資訊，針對〔2026 年第一季邁萪 Microloops 問答〕，原文章內標註 2026 年精選 10 數討論題，及 5 大點主觀觀點，已更新在 2025 年八月份文章裡，請先暫時不用閱讀本篇內文。如果想要完整 2 字頭討論，與完整 13 大點【Key Points】，內有「選購優惠鍵」來閱讀本篇。
如果是 2026 年年初才開始關注邁萪，可直接閱讀本篇內文，維持最新更新。
（一）越南廠擴產要點：
- 越南廠目前以 CSP 客戶需求為主。主力 CSP 客戶希望公司配合、持續擴建越南廠。
- 已排定在 2026 年六月左右，月產能擴建 20K。
- 2026 年下半年的集團擴建需求規畫，會以越南廠為主。
- 2027 年是否在越南（或其他第三地）發展，這還需與客戶溝通後，再做更明確規劃。
- 初估越南廠擴充產能 2026 年完成後，越南廠產能約佔全部產能 20%～30%。