生合生物（代號 1295）為台灣、韓國等知名市售益生菌商品菌種供應商。初估公司在台灣市售品牌益生菌，品牌市占率約達 5 成。像是知名電視頻道所推出的益生菌，都採生合的菌株。營收從 2016 迄今年複合成長率（CAGR）逾 16%，從 2019 年計算 CAGR 9.2%，獲利亦穩定。2021～2024 年財報的每股獲利皆超過 3 元，2024 年年報 EPS 有 5.43 元（完全稀釋 EPS 5.4 元）。
生合單季費用率變異大，全年方向怎麼看？
就客戶地理位置區分，終端是「人食用」產品銷售以東亞市場（台灣、韓國、日本、中國）為主，而添加在「動物飼料」的市場則先主攻東南亞。畜產養殖是生合想打開新業績來源。
台灣內銷市場貢獻最大，占營收比重超過 45%，中國市場其次、營收占比約占 3 成。東南亞則約 14-15%， 3 個國家或區域合計 9 成。
本篇增補文章〔生合 問與答〕專注在財務單一面向，達 7 題。財務上會針對 2025 年新廠「發酵槽」產能擴增、與營運成長間關係作說明。對營運展望更深刻想法，請見同時期的聚焦文章的 16 大點【觀點】。
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生合發酵槽產能擴增 1 倍，開發多元菌株 Apr 2025 生合單季費用率變異大，全年怎方向怎麼看？ Apr 2025(增)