臺慶科 問與答 前言：
臺慶科（代碼 3357）公布 2022 年年報 EPS 為 10.11 元，完全稀釋 EPS 10.01 元。並指出，去年財報每股獲利中約 2 元是業外匯兌收益。展望今年，臺慶科透露，4 月與 5 月單月業績跟前幾月營收 3.8～4 億元相近，客戶下單態度保守，其中，急單占約三成比重，現階段接單透明度不長；預計 6 月份有來自中國大陸網通製造客戶訂單，為下半年旺季打頭陣，今年業績主要來自下半年。臺慶科已公告收購電容廠鈺邦科技（代碼 6449） 28% 股權條件已成就，採權益法認列收益；法人初估臺慶科本業加上轉投資， 2023 年 EPS 約 9.1 元。
分析潛力市場，除了貢獻營收比重達 25% 的車用電子應用之外，臺慶科評估網通伺服器與 GPU 高速運算市場對高階電感等被動元件需求大，也是收購主攻網通應用的鈺邦原因之一。另外，新產品研發看好 TLVR 需求，已對兩家美商網通伺服器廠送樣測試，並今年著手對 TLVR 投資第一條全自動化設備，以因應 2024 與 2025 年高速運算之耦合電感的需求。
【觀點】：
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- ……。臺慶科指出，…5 月也沒有樂觀理由。大型基金與資金豐沛的投資機構作好風險控管後「可以摸底」。身份若是一般投資人、資金調度無法跟大型機構相比，建議未來一個月內先觀望為宜。
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- 臺慶科曾放棄了穿戴裝置等消費性電子應用市場，鎖定在車用電子，更加把勁地介入網通市場，顯示臺慶科想守 30% 毛利率不是空口說說。
- 應用市場與同業奇力新（2022 年併入國巨〔代碼 2327〕）領域不同；臺慶科規模遜於國巨，面對中國電感同業價格競爭之彈性，會低於國巨/奇力新。比較毛利率、營益率表現，臺慶科成績目前比國巨要低，市場給予本益比也低於國巨是合理的。
- 從 2021 年到 2022 年公司營收趨勢逐季向下，去年本益比最低約 7X、多在 7.5～8 倍。……，明（2024） 年在網通設備、車用電子皆成長帶動，……。故 P/E 不會重回去年低迷水準，先看被動元件族群領導股示範的 12X P/E。
- 臺慶科鎖定的是車用電子，共模濾波器/網路變壓器的毛利率有 4 成之上，相對能抵抗……高速運算的 TLVR …