兆捷生產在地化，供應沉積薄膜等 4 類半導體氣體 2023 Jul(補充)

法說會反應 → 高啓全直言：對比早上記者會，下午專業投資人提問冷淡多了：

  兆捷科技（代碼 6959） 7 月的興櫃前法人說明會，可用兩個字「爆場」來形容，坐無虛席、開場前工作人員還要一直添加位子…，原因有二：① 董座高啓全過去在台灣與中國大陸記憶體重量級公司南亞科技（代碼 2408）、華亞科、紫光集團到長江存儲都有出色表現，『高啓全執行力夠且判斷產業眼光準確』，自然在投資圈有口碑。② 半導體仍是投資圈 2023 年關注焦點，投資人『想聽聽高啓全的高見。』台灣各大半導體廠現今多為兆捷新竹湖口廠試產線之既有客戶，公司認為，苗栗銅鑼新產線開出後，不用再跟客戶跑 24 個月以上全套認證流程，銅鑼新廠只要 8～12 個月、約 2024 年下半年一期產線即可投產。

  投資人對於 2022 年毛利率約 20%（還沒有量產工廠前的表現）、銅鑼廠投產後一段時間後的毛利率目標訂在 40% 水準，以及業外收益等提問。只是整場法人說明會提問熱度，眼神反應或時而撫觸下巴、時而停筆思考公司發言；專業投資人當下內心在想什麼呢？我們當然不得而知。不過，高啓全在法說會上回問投資人一句話，大概可給我們一些端倪；高啓全說：還有問題嗎！？下午場子表現（指提問情況）不是很好，反觀早上與新聞界（指召開記者會）媒體問得一塌糊塗…。

（一）兆捷原料來源有 80% 來自非中國區；設新廠想要技術自主、生產在地化：

• 1-1. 據券商摩根士丹利研究，AI 與 雲端運算在2023 年全球產業規模（Market Size）分別為 2,080 億美元與 5,240 億美元，預估成長到 2030 年的 1 兆 8,470 億美元與 1 兆 1,614 億美元。AI 人工智慧 CAGR 為37%，Cloud 雲端運算 CAGR 為 17%。

• 1-2. 【View】：兆捷作為半導體上游一環，開場白引用券商預估。事後觀察以台積電（2330）為首整體台股半導體走勢進入 8 月初後修正，除了科技業客戶庫存尚未去化，台積電公開法說下修全年營收目標也有關係。
  • 就兆捷本身財務成績，請詳見已於 7 月 16 日發布主文章：◎兆捷銅鑼廠24年投產 擬與國外特殊氣體廠合作 2023 Jul◎，觀點已透露，為何投資人對兆捷觀望原因。
• 1-3. 過去十年半導體成長非常好，其代表就是 net ，人網、物網、資訊網，也就是雲端。現今的雲端的背後是「人」，以後雲端的背後可能是「AI」，創造的市場規按外資券商資訊是很大的。
  • 對台灣而言，過去十年已幾讓台灣成為重鎮，下一個十年半導體與晶片產值，對於半導體材料貢獻可以去想像其景氣循環的樣貌。
• 1-4. 100% 子公司為泰實科技。【Remind】：其主要業務代理海內外氣體供應商產品，包含雷射氣體，三氟化氮（NF3）、六氟化硫（SF6）、矽甲烷（SIH4）。兆捷投資泰實能豐富產品線。
• 1-5. 半導體原料來源有 80% 來自中國以外地區， 20% 來自中國地區。稅務上要免稅，故設於竹科園區內。具充填高毒性、腐蝕性、易爆、精密配氣公司。
• 1-6. 企業文化與願景：成為亞洲最大的電子材料特氣供應商。
  • 任務：不只提供給客戶產品，也提供高附加價值解決服務方案，客戶可高枕無憂。
  • 價值：掌握原料來源、技術自主、生產在地化。

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