毛利率

  金興精密（代碼 7732）從事車用散熱風扇與鼓風機研發生產。2011 年金興已成為全球汽車 AM 市場風扇製造廠，並於泰國設立模具廠， 2018 年取得 IATF16949車用產業品質管理系統驗證。金興 2023 年營收已站上 10 億元門檻，業務要『跨出舒適圈』，拓展至車廠 OE 原廠裝配 （(Original Equipment；OE）市場，加強對在泰國設廠的日系、中系車廠與南半球車廠的互動關係。

  眾福（代碼 3168）最先從耐鹽霧、戶外惡劣氣候「船舶用」顯示器做起，也有「工控應用」，是一家專作嚴苛戶外環境使用顯示器公司。藉由轉投資將產品線延伸至與「醫療用」顯示器。眾福科 2018 年加入了佳世達（2352）集團，目前佳世達直接與間接持有眾福持股為 38.35%。公司有耐候性實驗室，及 10 年以上戶外顯示器產品經驗，適合戶外耐候。為了捉住客戶，一條龍服務將介入主板，替客戶完成整機生產。

  暄達醫學（代碼 7726）先期產品線為 2012～2018 年的多款「負壓傷口治療機」及其「傷口敷料」。 從登錄興櫃到未來 IPO 兩項產品是否有研發新品項？關注其營收結構變化，是重點。新冠疫情發生後，美國與世界各國政府幡然醒悟自己國家醫療資源不足，造就了近年美國醫材需求爆發性成長；暄達正好在疫情三年作了許多布局，成為受惠公司。

  友鋮（代碼 7718）從事金屬扣件與組件業務，包含對外採購與自行製造研發，與協力廠一同合作為客戶作庫存管理。產品應用鎖定於汽車與工業用途上。透過汽車 Tier1 系統商至終端知名汽車廠如雙 B、Porsche、Tesla 等車廠。友鋮近年年度 EPS 5～7 元。2023 年下半年客戶庫存去化應該快結束，因為去年底到今 2024 年初，有感受到客戶原規格訂單正在回籠，就看延續性。

  三商餐飲（代碼 7705）子公司「三商餐飲顧問(股)」擁「虎記餃子」現今僅 2 家實體店面；再經過一段時間調整後，未來不排除將走向加盟模式。三商巧福、拿坡里披薩炸雞、福勝亭等連鎖餐飲是「國民平價美食」代表性業者，在上市櫃之前品牌應該還有適時調整。海外市場方面，三商餐飲主管將於【問與答】給短期內策略之答案。

 三商餐飲（代碼 7705）迄 2023 年底在台灣有 403 家門市，皆為採直營。預計 2024、2025 每年“淨開店數”在 40 家以上，其中「三商巧福」、「拿坡里披薩炸雞」皆超過 10 家，「福勝亭日式豬排」也打算新開 10 家。〔表格二〕衡量表就 4 品牌 2024 年新增門市數，及這些依序新增的門市能帶來多少貢獻營收（如何推算出約近 3 億元）。同店營收（SSS）則捉年增率 10%；同店營收消長，是看同業八方雲集之間未來競逐。

  台郡（代碼 6269）本周法人說明會可以用一句話總結：「2024 年先調整好體質（精進產品組合），以銜接 2025～26 年下一波市場需求與客戶釋單。」2024 年要做的，就是做產品中長期的轉型。台郡想做傳輸技術軟板應用領航者作為公司發展策略藍圖。若消費終端需求不殷切的話，可預見新產品應用技術上就不容易有大幅更新與異動。對於台郡而言，舊型態產品的規格成熟而穩定，就先維持原有的占有率持平就好。

  力領科技（代碼 6996）總經理江政隆說，跟領導同業奇景車用產品銷售營收相比，力領經濟規模算是小的；而力領能夠在車用找到施力點，靠得是在特殊應用及新趨勢中找突破點。力領以 ASIC 特殊應用為出發點，循著該思維先於 ① 車用後視鏡高亮度低耗電產品，② 空調圓形旋鈕顯示螢幕 IC 方案找到了車用後裝/前裝客戶。並在新趨勢 ③ HUD 抬頭顯示器找到成長動力。本篇第（二）段有江政隆開發想法，藉由高層業務突破點論述（法說會簡報上當然不會有），來了解未來 2～3 年策略與方向。

  力領科技（代碼 6996）去年前 10 月自結數稅後 EPS 達 10.5 元。2024 年年中即可能遞件申請上櫃。2024 年 CES 展中，智慧駕駛座艙是展示重點。新一代的智慧駕駛座艙強化車輛控制、駕駛輔助，有更直覺的操作，車內電子設備透過網路串接了包含數位儀表板、抬頭顯示器、車載資訊娛樂系統、先進駕駛輔助系統等，所以，觸控螢幕的滲透率更為提高，有利力領科技在車用電子與整合觸控的 TDDI 新產品之營運成長。

  裕山（代碼 7715）以台灣本地市場為營收來源，公司擬涉入海外市場，會先以台商與外資企業客戶為優先開發對象。2024～2025 年底手訂單約 27～30 億元（時間上也可能拉長至 2026 年）；接單來源為何？內文經營層有給答案。本文有不分點的段落文章，第（三）段解說過去與未來的硬體設備貢獻度；第（四）段凸顯國家政策走向（半導體政策），是一則有趣「故事」；第（五）段為裕山對想開發海外市場想法，會描繪出精確區域。